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       自从 IGI 发布了 2024 年财报之后，我们在国际范围陆续观察到了很多的评论。业内纷纷对这家机构取得的成绩表达了衷心的祝贺。

       另外，据 IGI 公示的文件披露，2024年12月，印度 IGI 已经完成了对比利时 IGI 和荷兰 IGI 的收购，总收购价 134.6 亿卢比，约合 1.62 亿美元。所以有评论认为，IGI 已经是一家由黑石集团控股的印度机构。

▲ 图源：IGI财报

       2024年，IGI 取得了极为亮眼的财务成果：

       营收同比增长 17% 至 105.3 亿印度卢比（约 1.206 亿美元），其中培育钻石认证业务贡献了近 60% 的份额，即 63 亿卢比左右（约 7200 万美元）

       注：“近60%”的比例源自 Storyboard 等媒体的报道，这在去年印度 IGI 的招股说明书中也有体现。

       全年税后利润上升 29% 至 42.7 亿卢比（约 4890 万美元），利润率为 40.55%。

       2024年第四季度税后利润同比暴涨 45%，远超营收增速(6%)，展现出极强的盈利弹性。

       按公司在财报和新闻通稿中所述，目前 IGI 占据全球培育钻石认证市场 65% 的份额，可见已然形成了相当明显的领导地位。

       加上黑石集团作为资方对其的支持和运作，我们有理由相信印度 IGI 将继续在培育钻石赛道发力。

       “钻石认证税”的问题

       首先需要说明一点：“认证税”是一种存在于一定范围内的戏称，并无任何褒贬。

       只不过，在培育钻石持续降价的这几年里，确实有业内朋友曾经对我们提出过疑问：裸钻销售端是不是还有必要继续为这类产品缴纳“认证税”呢？

       就这个问题，我们和一些业内朋友做了探讨。确实，当认证费用占比不断扩大的时候，它会给销售带来一定的成本压力。不过从另一个角度来讲，IGI 证书给培育钻石行业带来的赋能效应也是不可否认的事实。并且，在多年的市场教育影响下，终端消费者已经对“证书”形成了较为广泛的认同感。

       至于销售商是否会因为拥有这一纸证书而提升销量，以及采用何种证书才更能提升销量，这或许是一件目前无法达成统一观点的事情。我们暂且将其搁置一边，待议。

       行业的内部博弈

       在 IGI 一路高歌猛进的同时，行业内部确实是存在博弈的。

       首先是关于标准制定权的争夺。IGI 已经事实上建立了培育钻石质量分级体系，但其他机构对于这类分级体系的质疑依然存在，否则就不会有所谓“印度证”和“上海证”之间的争议了。这曾经在业内有过颇为激烈的讨论，我们欢迎业内朋友提供观点。

       其次是关于价值话语权的争夺。一粒培育钻石裸钻究竟应该“值”多少钱、卖多少钱，这本身是一件由市场供需关系决定的事情。只不过在目前不同种类、且价格差异较大的证书同时出现的环境下，究竟谁能决定培育钻石的价值，也成了业内颇有微词的话题。

       第三是认证机构可持续性盈利的挑战。任何一家认证机构，都有其技术和相应的背书作为基础。IGI 作为一家背靠资本且具备五十年运营经验的严肃机构，它的技术和背景都是值得重视的优势。只不过在市场自由且高速发展的时候，这种优势在市场上，尤其是局域市场上将如何持续，公司方面会做出怎样的调整，这在目前看来依然是一个未知数。

       中国证书的未来战略

       “中国钻、中国证”，这是去年年底前后我们和业内部分朋友交流时得到的反馈。经过上周广东之行的进一步探讨，我们认为这个概念在一定范围内已经得到了共识。

       我们相信 IGI 有实力，也有意向成为培育钻石行业的某种“国际通行准则”，并且这确实是一件有利于国际贸易的好事。但从中国的角度来讲，我们如何构建自己的护城河，如何更好地为培育钻石销售端降本增效、如何让消费端在钻石认证的意识上更具有包容性，这些也是不得不考虑的问题。

       中国是世界市场的一份子，但这并不妨碍中国的钻石行业构建自己的独立体系，至少可以尝试画一条“红线”。培育钻石正处于发展的初期，行业的发展依然存在诸多的不确定性。我们如何在这个阶段强化自己的优势、建立自己的秩序，最终形成自己的话语权，这或许是每一个业内人都或多或少可以考虑的问题吧。