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       2019年4月15-20日，第十六届中国国际机床展览会在北京国际展览馆盛大召开，来自28个国家和地区的1700多家机床工具行业制造商前来参展，展览的主题为“融合共赢 智造未来”，焕发出了智能制造的勃勃生机。硬质合金作为“工业牙齿”，对促进机床行业乃至整个制造业的发展都是十分重要的，所以本次展览共有近百家刀具、磨具生产加工企业参展，其中不乏Sandvik、Kennametal、Iscar、株洲钻石、厦门金鹭、北京安泰钢研超硬材料等业内龙头企业。

       硬质合金通常是通过粉末冶金工艺生产制造，其主要成分是碳化钨等难熔金属的硬质化合物，混以粘结金属压制烧结而成，由于部分铁族金属元素对碳化钨有较好的润湿性，且烧结后不与碳化钨及气体介质行程脆性化合物，故粘结金属多使用镍、钴、钼等，硬质合金按成分可以分为五类，如下表所示。

       硬质合金是钨、钛、钼、钴等有色金属的重要消费领域。据安泰科数据，2018年全球钨下游消费中，硬质合金占比达到40%，几乎占据了半壁江山。而且，随着高端装备和新兴制造业的高速增长，钴在硬质合金领域的应用也保持稳定增长，2018年我国硬质合金钴消费量占全国钴消费量的5.8%，已经成为钴的第二大消费领域。然而钴价格对硬质合金来说却不甚友好，钴是电池正极材料的重要金属元素之一，近年来需求量随着新能源汽车的发展而逐年攀升，同时钴也受到了各路资本的追逐，金属钴价格自13.5美元/磅左右一度攀升43.7美元/磅。原材料价格飞涨，而硬质合金的价格却未能跟进，使硬质合金企业利润下降。

       硬质合金企业如何应对钴价的大幅波动呢?据展会相关企业人员介绍，当前硬质合金各型号含钴量基本为6%、7%、10%、12%不等，80%以上的硬质合金含钴量在10-12%。鉴于钴价高企，行业内也有降低钴含量的研发，但是关注度不高且进展缓慢，当前硬质合金生产企业的重点在于循环利用硬质合金废料。2016-2018年，钴价大幅攀升，大量的企业开始废料回收，加大循环利用的力度，2018年钴价高位时，有几个大厂废料占比已经达到了70%左右。

       硬质合金下游用途广泛，其发展与车辆工业、房地产以及勘探开采业等宏观经济息息相关。硬质合金市场基本处于比较饱和的状态，行业已经迈入成熟期，市场竞争十分激烈，近年来全球硬质合金的产量稳步增长，但是增长速度明显放缓。从中国来看，2007年-2018年国内硬质合金产量由1.6万吨增长到3.8万吨，复合增长率达8.2%。2019年，在中美贸易摩擦和全球经济增长放缓的预期下，硬质合金的发展趋势如何？

       未来硬质合金仍将呈现稳步上升趋势，但宏观风险因素增加，增速或将放缓。国际货币基金组织判断当前全球经济为“正处于微妙时刻”，并预计全球七成的经济体增速将会下降，但同时上调对中国2019年GDP增长预测至6.3%。在全球悲观气氛的笼罩下，中国出台多项经济刺激政策，在一定程度上缓解了硬质合金需求在宏观方面的压力。

       对于中美贸易问题，业内人士表示对于硬质合金的直接影响不大，近些年欧美产品已经逐步退出硬质合金行业，短期内要扩产或者替代中国产品难度比较大。2018年四季度我国出口硬质合金及钨产品总量4702.9吨，比一季度、二季度、三季度分别增长47.09%、13.57%和18.82%。但是中美贸易战对硬质合金行业的间接影响会较大，中国的四大出口类别都需要硬质合金作为耗材，随着贸易战的持续，硬质合金需求量也可能存在一定幅度的下滑。

       此外要特别提一下3C市场对钴消费的影响不仅在电池端，还在主板、机壳的加工端。据展览会某微钻工具企业相关人员描述，2018年全球手机出货量下滑，直接导致其微型钻产销量大幅下降，也间接影响着钴的消费量。安泰科预计，2019年硬质合金产量或将与2018年持平，钴消费量约3800吨。