超硬材料网

    2013年,公司实现营业收入1.51亿元,同比增长14.95%;实现营业利润3593.28万元,同比增长12.14%;实现归属上市公司股东净利润3290.29万元,同比减少4.16%;实现每股收益0.15元。

    公司同时发布2014年一季度业绩预告,预计实现归属上市公司股东净利润732.04万元-878.45万元,同比增长0%-20%。公司业绩同比略增的主要原因在于销售收入和毛利率同比都有所上升但利息收入同比下降50%左右所致。

    分产品看,超硬复合材料业务实现营收1.07亿元,同比减少3.83%,毛利率为44.22%,同比增加2.15个百分点;超硬复合材料制品业务实现营收4167.97万元,同比增长158.98%,毛利率为35.48%,同比增长了14.26个百分点。分地区看,内销业务实现营收7776.50万元,同比增长21.94%,毛利率为38.45%,同比增加了3.65个百分点;外销业务实现营收7263.98万元,同比增加7.19%,毛利率为45.09%,同比上升了1.66%。

    报告期内公司取得了一系列成绩,其中公司聚晶金刚石拉丝模坯新品系列成功问世,加快了高端产品进口替代进程;中高端石油/天然气钻探用复合片性价比优势逐步凸显,国外市场开拓稳步进行;PCD/PCBN刀具用复合片依靠大直径和品质稳定扩大该市场份额;通过收购国内木工用PCD刀具企业郑州华源80%股权,实现了向制品细分市场拓展。

    预计公司2014、2015和2016年的EPS分别为0.19、0.24和0.30元。公司具备长期增长潜力,但是在超募项目投产之前预计增速以平稳为主,因此暂给予公司增持评级。

    风险:创业板的系统性风险值得关注;新产品销售不及预期风险。