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       12月9日，国机精工发布公告，国机精工将与河南省新材料投资集团有限公司共同组建金刚石公司，分两部实施：
       1）共同出资设立国机金刚石公司，国机精工持股比例67%，新材料集团持股33%；

       2）金刚石公司成立后，将国机精工相关行业的公司股权注入金刚石公司。

       由金刚石公司向国机精工增发股权收购三磨所100%股权、精工博研测试公司100%股权、中机合作100%股权及新亚公司50.06%股权，同时，新材料集团按股权比例向金刚石公司以现金方式增资并实缴到位，双方股权比例保持不变。

       也就是新设的金刚石公司，主要经营资产是三磨所，金刚石公司增发收购三磨所的股权，第一步需要对三磨所进行资产评估，目前尚不清楚估值方式，可能还是采用折现的方式。这里简单按PE估值来看三磨所可以给到的估值：

       1、关于利润，三磨所2023年业绩是承压的，但上半年的净利也略有增长，达到了0.93亿元。从半年报来看，公司的金刚石材料业务下滑的比较快，收入仅为4500万元，下降了42%左右，但复合超硬材料同比增长了39%，整体来看，三磨所是国机精工核心业务收入下滑比较大的原因，但从利润端来讲，同比还略有上升。

       2、业务范围：三磨所主要产品包括V-CBN磨曲轴/凸轮轴砂轮、半导体封装用超薄切割砂轮和划片刀、晶圆切割用划片刀、磨多晶硅和单晶硅砂轮、磨LED砂轮、CNC工具磨床配砂轮、CMP用陶瓷载盘、金刚石研磨液、锻造六面顶压机等产品，主要应用于汽车、芯片产业、LED、光伏、制冷、工具、行业专用设备等行业，半导体领域占比约50%。

       公司在调研中表示，公司半导体应用领域用的超硬材料磨收入从Q2开始逐渐恢复，同时碳化硅加工工具的增长，Q1-Q3半导体级超硬材料磨具收入已经同比微增。

       根据公司的业绩水平以及业务领域，姑且给到25倍左右的PE，三磨所大致估值50亿左右。在金刚石公司中，50亿的三磨所等资产，持股比例为67%，整个金刚石公司的估值达到了75亿元左右，按实施的方式，新材料集团将要以现金25亿元左右，增资并并实缴到位。

       因国机精工持有金刚石公司的67%的股权，同样由国机精工来并表，只是少数股东权益多了一些。对比目前二级市场价格来讲，这个方案显然比定增募资（定增募资价格要打8-9折）更加有性价比，以更高的估值，筹备更多资金。

       完成此次组建工作后，国机精工的另一个核心子公司轴研所，盈利能力也不错，甚至短期的增速更快，22年轴研所收入10个亿，净利1.5个亿，23年上半年的收入为5个亿，净利约1个亿，净利同比还增长了20.7%。24年产业园的投产，特种轴承，风电轴承也将带动轴研所的增长。