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       印度11月培育钻石毛坯进口额同比下降14%，环比增加41%根据GJEPC 数据，2022年11月，印度培育钻石毛坯进口额0.77亿美元，同比下降14%，环比10月+41%，进口端数据回升；毛坯进口额渗透率5.5%（环比10月-0.1PCT）。2022年1-11月印度培育钻石毛坯累计进口额13.6亿美元，同比增长39%；2021年印度培育钻石毛坯全年进口额为11.3亿美元，同比增长133%。

       2022年11月印度培育钻石裸钻出口额1.05亿美元，同比增长23%，环比10月-41%；裸钻出口额渗透率7.7%（环比10月-0.9PCT）。2022年1-11月印度培育钻石裸钻出口额累计16.1亿美元，同比增长56%；2021年全年印度培育钻石裸钻总出口额11.4亿美元，同比增长116%。

       供给：培育钻石原石制造厂商业绩稳健增长，高温高压法+CVD 法均有机会

       1）中兵红箭：前三季度实现归母净利润8.8亿元，同比增长45%。公司第二大股东中兵投资两次增持完毕，合计持有公司20124万股，占公司总股本的14.45%，彰显对公司未来发展信心，看好长期投资价值，公司后续经营有望持续改善。

       2）四方达：前三季度实现归母净利润1.3亿元，同比增长83%。首期100台CVD培育钻石设备产线已进入调试、运行阶段，根据财联社报道，四季度或能进入批量生产环节，有望贡献收入；二期10万克拉CVD 产线建设已启动。

       3）力量钻石：前三季度实现归母净利润3.5亿元，同比增长117%。定增正式落地，募集资金总额39亿元用于新建培育钻石和工业金刚石单晶产能。

       4）国机精工：前三季度实现归母净利润2亿元，同比增长14%。MPCVD 金刚石项目一期已实现收益，拟2.6亿元投资MPCVD 金刚石项目二期，扩产培育钻石和功能金刚石；六面顶压机全年产能有望翻倍。

       零售终端：传统珠宝企业培育钻石业务推进提速，国内终端需求有望快速增长目前全球终端需求主要在美国，占80%。中国培育钻石消费全球占比不到10%，未来增长空间大。中国黄金在2022年半年报中披露将积极建设培育钻石研发设计中心、展示交易中心等，合理布局全渠道推广节奏。潮宏基与力量钻石合资成立子公司创建并运营培育钻石饰品品牌；旗下品牌梵迪推出培育钻石系列珠宝并在天猫销售。曼卡龙旗下培育钻石品牌慕璨正式在天猫上线。国内主流珠宝品牌不断布局培育钻石，提升消费者认知，我国培育钻石终端消费有望迎来快速增长期。

       培育钻石行业低渗透高增长，成长性好培育钻石需求受“低价格、真钻石、环保性、新消费”等核心因素驱动，根据我们4月发布的培育钻石行业深度报告，预计2022-2025年全球培育钻石原石需求从143亿元增至313亿元，复合增速30%。2021年培育钻石产量渗透率约7%，产值渗透率5%，行业渗透率低；行业增速快：预计到2025年，全球培育钻石销售额渗透率达16%，美国作为主要消费国渗透率有望达到23%。