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　　7月19日消息，据彭博报道，人民币在中国央行护航下，二季度从容驶过最大贬值季，逐渐让市场看到了希望。彭博最新调查显示，机构投资者预期人民币下半年温和贬值，兑美元年内不会破7。
　　过去一周，彭博对20家金融机构的经济学家、人民币策略师及外汇交易员进行了问卷调查，受访者对今年底在岸人民币兑美元汇率的预期中值看在6.795，较目前的交易水平约贬值1.4%，为年初至今下跌速度的一半。对今年年底的预测最低值为6.9，没有受访者预计年底前汇率破7。
　　人民币兑美元今年已贬值逾3%，在亚洲主要货币中表现最弱，但2月以来，人民币“收盘价+一篮子”的汇率机制在官方不断加强的市场沟通中运行稳定，市场并未重演去年8月及今年1月时的恐慌。近期，市场预期美国加息进程放缓，中国上季GDP增速好于预期，6月末外汇储备余额更意外上升，人民币贬值节奏明显放慢。
　　“中国央行不会允许人民币过快贬值，而7是一个心理关口，” 招商银行资产管理部高级分析师刘东亮在采访中表示。他认为，未来美元并不会一直走强，当美元反复的时候，人民币也会短暂走强，形成双向波动。他预计，人民币未来一年内不会跌破7，而且汇率若不出现快速贬值，中国央行就不会出手干预。
　　周一，在岸人民币兑美元在夜盘交易开始后不久贬破6.70整数位，为2010年11月以来首次。

　　温和贬值
　　中国外汇交易中心按周公布的CFETS人民币指数上周微升0.14%，为5月以来首次走强。
　　彭博4月下旬的调查显示市场相信央行将坚守CFETS指数95的底线。
　　刘东亮表示，此前市场预期央行会在CFETS指数跌破95后出手干预，但近期并未见央行划定明确底线，且从实际操作来看，央行也乐见汇率指数有序贬值以刺激出口，“底线在于不能无序贬值，短期内过快贬值才必然引发央行的干预。”
　　摩根大通资产管理公司驻香港首席亚洲市场策略师许长泰7月11日在新闻发布会上表示，在人民币再下跌0.5%到1%以后，其跌势有望止步，因为中国政府希望在G-20会议和人民币正式入篮SDR等重大事件前保持市场对人民币的信心。同时，美元在美联储鸽味渐浓后可能见顶。
　　苏格兰皇家银行大中华区经济学家胡志鹏认为，人民币兑美元的贬值节奏将维持温和态势，资本流动是关键的变量，只要没有大规模的资本外流，央行的干预都不会被引发，到明年年中，预期CNY兑美元会贬到7。

　　资本流动前景
　　随着汇率预期走稳，彭博调查的受访者预计中国的外汇储备可能于未来一年内以每季度约500亿美元的速度下降，明年6月末时降至3.02万亿美元规模。外储除了在上季微跌74.2亿美元外，去年8.11汇改以来的三个季度平均每季下滑1600亿美元左右。
　　招商证券宏观经济研究主管谢亚轩在采访中预计，四季度贸易顺差带来的外汇流入有望增加，10月人民币加入SDR之后，可能会带来的资金流入也有利于外汇市场供求状况的改善。
　　澳新银行驻香港经济学家杨宇霆表示，中国央行态度转化，当前更愿意让人民币跟随市场走动，“只要贬值没影响到预期，就不会干预”，他认为，下半年人民币汇率将更多受制于环球市场事件，由于中国当局的资本管制将依然严格，因此资金外逃的风险比较低，央行不会有一个既定的干预底线。
　　彭博调查显示，多数市场人士眼中，稳定人民币汇率的风向标仍是对美元的双边汇率。受访者对年底CFETS指数的预期中值为93.5，分散在90-98的较宽区间内，而他们同期对人民币兑美元汇率的预测则位于6.6-6.9的较窄区间内，趋于稳定，受访者对篮子汇率预期的分化主要来自对美元走势看法的分歧。
　　尽管短期贬值情绪趋于缓和，市场并未改变对人民币中长期贬值的预期。美银、瑞银、高盛等机构近日将人民币兑美元汇率明年的预期水平下调至7或更低。