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　　博深工具[16.33 42.00%]是国内金刚石工具的重要企业之一，公司的主营产品包括：金刚石工具、小型建筑施工机具、硬质合金工具，其中金刚石工具约占公司总销售收入 80%。公司 2006-2008年销售收入分别为：28,365.19万元、37,141.58万元、38,903.70万元，09年上半年收入为16,433.93 万元。
　　公司产品主要的下游市场是装修施工队伍，受建筑及房地产行业的影响较为明显。2009年由于国家加大基建力度、房地产行业开始复苏，支持了行业的增长；中长期看，随着国民生活水平的提高，下游市场将持续扩大。
　　公司具有明显的竞争优势，一是销售网络优势，公司在国内及海外均分布了密集的销售网络，国内营业网点覆盖了30个省、市、自治区；二是技术优 势，较之国内品牌，公司的金刚石工具更倾向于技术含量较高的专业产品，因此能获得较高的毛利率；三是国际价格优势，较之国外品牌，公司产品价格优势十分明 显，性价比较高。
　　本次公司发行4340万股，募集的资金主要用于以下项目：1. 高性能激光焊接专业金刚石工具技术改造项目；2. 低噪音“钻、切、磨”类小型建筑施工机具技术改造项目；3. 技术中心建设项目。根据公司的招股说明书，项目投产后将为公司带来每年10,841.57万元的收益。我们认为，能否达到这一目标，关键还要看市场容量能 否达到公司的预期。
　　2009年以来由于受到金融危机影响，占公司总收入近40%的出口业务受到明显的负面影响。因此，我们预计2009年公司全年收入为 33,179.86万元，同比下降14.7%。其中金刚石工具全年收入下降20%，小型建筑施工机具全年收入增加10%，合金工具全年收入增加10%。公 司全年净利润预计为5,771.42万元，同比增长4.4%。
　　预计公司2009-2011年的每股收益分别为：0.33、0.43、0.49元，按绝对法估值，合理估值为12.84元。我们认为公司上市后的合理估值不低于13元。