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摘要 河南的中小微企业将拥有一个新的融资渠道。伴随着中小企业私募债券试点范围进一步扩容，河南也进入了试点范围。记者近日从河南省政府金融办获悉，省政府正式与上海证券交易所、深圳证券交易所签...
伴随着中小企业私募债券试点范围进一步扩容，河南也进入了试点范围。记者近日从河南省政府金融办获悉，省政府正式与上海证券交易所、深圳证券交易所签订《中小企业私募债券业务试点合作备忘录》。这意味着今后河南的中小微企业只需经过备案，就可以在沪深交易所发行私募债券进行融资。
累计融资额超269亿元
中小企业私募债券试点再扩容
据省政府金融办有关人士介绍，河南省此次同时与沪深交易所签订了关于中小企业私募债券发行的备忘录。
来自中国证监会的信息显示，截至2013年6月底，中小企业私募债试点范围已扩大至22个省(区、市)。沪深交易所累计接受311家企业发行中小企业私募债备案，备案金额413.7亿元;210家企业完成发行，筹集资金269.9亿元。
中小企业私募债是指在中国境内注册为有限责任公司和股份有限公司的中小微企业，依照法定程序，以非公开方式发行，约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。
目前，中小企业私募债券发行后，可在上海证交所的固定收益证券综合电子平台或证券公司进行转让，或者在深圳证券交易所综合协议交易平台转让。
就在8月24日，中国证监会副主席姜洋表示，将继续扩大中小企业私募债试点的地域范围，将发行主体范围扩大到“新三板”挂牌公司，更好地满足中小微企业融资需求。
根据此次省政府与沪深交易所签订的《备忘录》，河南省将与两大交易所在各自职责范围内，加强协作，引导参与，加强管理和服务，积极推动中小企业私募债券的试点工作。两大交易所除正常帮助推进我省中小企业发行私募债的工作外，还将协助我省积极推进中小企业私募债的宣传和培训工作。对于我省来说，则由地方金融办或相同职能部门牵头，建立有效的信息传递机制，帮助交易所防范把控发债企业的违约风险，为承销商提供信息协调服务，并督促发债企业履行义务，制止发债企业逃废债务。
备案制发行“无需行政审批”
开启中小微企业直接融资新通道
2012年6月11日，伴随着东吴证券承销的苏州华东镀膜玻璃有限公司中小企业私募债券在上交所挂牌，国内的中小企业私募债业务正式“上线”。
作为目前国内唯一“不需行政审批、对发行人无净资产和盈利要求限制”的市场化债券产品，中小企业私募债无疑给处于融资难困境的中小微企业开启了一扇直接融资之窗。
私募债属于公司债的一种，是非上市中小企业采用非公开方式通过承销商向特定投资人定向发行的债券，其显著特点是高风险、高收益、灵活性强。
记者注意到，无论是上交所还是深交所，目前对于中小企业私募债均采取备案制发行，交易所在接受备案材料的10个工作日内完成备案。备案后可在6个月内择期发行;对于私募债发行人的条件，除了“中国境内注册的有限责任公司或者股份有限公司”之外，几乎没有其他要求。
一家上市券商固定收益部负责人告诉记者，对于企业来说，私募债的发行其实就是融资渠道的扩展。以前企业贷不到款，又急需用钱的话只能找高利贷，现在有了私募债，可以通过券商中介发行，发行周期不算长，利率又比高利贷低。“无需经过监管部门行政审批，并且沪深交易所规定的利率不超过同期银行贷款基准利率的3倍，这对于大多数缺钱的中小微企业来说，无疑具有相当大的吸引力。”他告诉记者。
发行成本偏高、风险收益难匹配
私募债发行企业、券商冷热不均
在中小企业私募债开闸之初，不少人认为该品种将给中小企业带来更多行之有效的融资渠道，从而取代对传统银行贷款业务的依赖性，免受诸多限制。而事实上，作为资本市场的创新产品，中小企业私募债在实际操作中仍然面临一些问题。
来自WIND资讯的统计显示，中小企业私募债产品现阶段的平均期限与规模各为2.4年、1.2亿，票面利率平均为9.13%左右。
“由于高风险的特点，中小企业私募债目前基本上都是‘担保债’，由担保机构提供担保几乎成为中小企业私募债发行的必备条件。”一家券商的投行部人士告诉记者，在发债成本已较高的情况下，担保费进一步加重了企业的融资负担，加上承销费、审计费及律师费用，目前综合成本为融资额的15%左右。
“这对于发行主体的中小微企业来说，融资成本就已经较高，找到资金投资方认可的‘担保’级别更是难上加难，毕竟担保机构也会评估发行人的资产或相关质押。”上述人士表示,“但要是中小企业具备可观的质押和抵押，就完全可以在银行贷款，那就没有必要选择发行债券这种融资方式了。”
“目前，中小企业私募债的确面临发行成本偏高、担保难等问题，但对于长期受到融资难和融资贵困扰的中小微企业来说，增加一个新的渠道，多一个选择无论如何是件好事。”省政府金融办一位负责人表示。
豫公网安备41010202002335号