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 总结：本周伦镍反弹，受阻后回落，周四收盘较上周五小涨约三百。上海市场现货镍价则先跌后涨，再回落；前半周，下游厂家逢低价入市采购有所增加；下半周成交基本集中在贸易商之间。下周一中国公布半年度经济数据，预计伦镍围绕经济数据及政策预期交投，主区间或在13300-14000美元/吨。

一、伦镍走势分析与预测

1．伦镍走势回顾

       本周镍价震荡上行，后受阻回落，伦镍电子盘成交区间在13205-13863美元/吨，周四收盘报13642美元/吨，较上周五收盘涨332美元/吨，成交活跃度不高。本周伦镍库存继续增加，较上周增加至194406吨的高位，增加态势有所放缓。



       影响本周镍价的消息面因素主要有两个：一、国务院总理李克强有关“经济增长不滑出下限”的言论使得市场对于宏观经济的预期转向，前期对中国前景的过度悲观情绪略有缓解，市场信心受提振；二、美联储释放安抚市场的信息。6月美联储会议纪要显示，“许多”委员表示，看到就业市场进一步好转，才会结束QE，当日伯南克表示，失业率降低至6.5%，并不会立即触及加息。

2.伦镍走势预测

       上周美联储释放的信息表明，其将谨慎对待退出超宽松货币政策的节奏，会不断引导市场预期，尽量避险对风险资产市场造成不利冲击。虽然今后市场仍将围绕联储退出时间与节奏的预期波动，但预计下周有关美联储退出宽松方面的因素，不会对金属市场造成明显利空。下周市场交投仍将聚焦于中国经济增长及经济政策。

       目前为止，本届政府对调结构的关注度要远高于增长。此前市场担忧政策层有可能会放任经济下行，恐慌情绪较严重。本周李克强总理关于增长下限的说法，缓和了市场的担忧，市场对新型城镇化的期待升温。但更之前，市场多次猜测新型城镇化的出台时间，均落空，显示政府并不急于出台措施。

       下周一将公布半年度经济数据，普遍预期数据较差，数据的公布，或成为政府出台新措施应对经济放缓过头的契机，预计下周基本金属价格将主要围绕政策出台的预期展开。结合本周李克强总理的讲话，下周该预期可能会比较强，从而为金属价格提供支撑。但迫于之前多次预期均落空的教训，该预期对金属价格的支撑，可能不会特别强，预计下周伦镍呈强势震荡交投，主区间或在13300-14000美元/吨。

二、国内镍市场

1.电解镍市场



      本周国内现货镍价走势较波折，周一至周三镍价下跌，周四大幅上涨，周五再度回落。周三上海市场金川镍最低跌至95100-95300元/吨，俄罗斯镍最低跌至94100-94300元/吨；周四，金川镍涨至98000-98200元/吨，俄镍涨至97000-97200元/吨；周五金川镍再度回落至97100-97300元/吨，俄镍回落至96100-96300元/吨，较上周五跌约400元/吨。

      前半周，金川镍价跌至95000元/吨附近，吸引部分下游厂家入场采购，但因现处于下游需求淡季，且镍价连续下跌改变了厂家预期，采购量一般不大。周四镍价上涨，部分贸易商有惜售挺价迹象，虽有部分商家选择了高价出货，但由于买方对上涨持续性有较多疑虑，补货积极性不高，成交活跃度改善有限；至周五镍价再度转弱，周四高价出货贸易商，低价再补回货源的意愿较高，成交了一部分，后半周下游厂家基本处于观望状态。

2.国内镍铁市场

      本周低品味镍铁价格因需求有限出现小幅下滑，价格大致2440-2430元/吨。而中高品味的镍铁价格弱势持稳，据某镍铁厂家了解，价格疲弱出货意愿不强，只是为了执行合同，以及回款而定量出售，因此下游钢厂采购较困难，但是潜在的产能过剩，拖累了镍铁的市场，使得价格走不高，据中国有色协会统计信息显示，5月份镍产量为18803吨，1-5月总产量为101216吨，同比增长47.07%，由此来看，若要给持续过剩的市场带来希望，必须转变这种供需过剩的格局，但目前经济总体表现疲弱，短期镍铁市场仍然弱势。



      本周，由于低镍铁的价格小幅走低，下游支撑无力，导致低镍高铁镍矿价格小幅下跌，跌幅约为5-10元/湿吨。中高品味的镍矿价格较上周持平，虽然目前矿商报价比较坚挺，但在镍铁厂家持续打压矿价的形势下，港口镍矿实际出货的价格出现下滑的迹象，业内人士对后市信心仍然不足。仍有许多封盘，暂停对外报价的矿商，据了解，近期天津港NI1.8%左右的镍矿成交价格大概在300元/湿吨。