超硬材料网

       热钱涌出或是A股暴跌元凶 投资者仍可持有人民币

       欧债危机下，欧洲人民生活在“水深火热”中；奇怪的是，他们的股票比A股更坚挺———中国股民为什么比欧洲人惨？坊间一个猜测是，在华国际资本流回欧美“护盘”，导致A股暴跌。

       央行前日公布的10月数据显示，当月央行累计外汇占款余额环比减少近900亿元，这是近八年来首次下降，似乎在为热钱外流作注解。而昨日，人民币兑美元盘中连续第6个交易日触及跌停，“热钱涌出”真的是元凶吗？欧美“去杠杆化”对中国经济有什么影响？记者就此展开采访。

       热点直击：人民币贬值 航空业遭遇寒流

       人民币贬值预期是近期热议的一个话题，截至12月6日，人民币兑美元即期汇率连续第五个交易日触及“跌停”，连续下跌之势为三年来首见。而伴随着人民币贬值的利空预期，也导致近一周众多航空股出现了急挫，12月2日至12月7日4个交易日，南方航空(600029)股价下跌11%、中国国航(601111)下跌7%、东方航空(600115今年，各航空公司的经营业绩，很大程度是受益于人民币升值而产生的汇兑收益，这部份账面上的收益对因为航空公司一般都是高举债型企业，需要大量举债去购买新飞机，以此来保持规模竞争优势。三季报显示，国航的负债率为70%，而南航的负债率为69%。由于目前民航飞机的市场被波音和空客两大巨头垄断，需要支付欧元或美元来采购空客公司和波音公司的飞机，因此航空公司的负债很大部份是购买和租赁飞机等形成的外币债务，每年需支付一定数量的利息费用和本金。人民币对美元和欧元的升值，意味着航空公司的所有外币净负债将同比例减少，从而获得汇兑收益。

简单来说，就是因为人民币升值，外币相对贬值了，由于国内的航空公司主要赚取人民币来还外债，相对来说它们的外债随着人民币升值就减少了，因此而形成的账面上收益就是汇兑收益了。但是目前人民币的贬值预期，将成为航空公司的利好。市场纷纷预期人民币贬值将减少航空公司未来的汇兑收益而令净利润减少。投资快报

人民币七连跌 有人欢喜有人忧

昨日，人民币对美元中间价报6.3319，较上一交易日（6.3342）小幅上调23个基点。国际汇市呈现震荡走势，欧盟峰会在即，市场更加谨慎。人民币对美元即期汇率连续七个交易日触及跌停，是否意味着人民币升值趋势已经发生改变？多位外资投行人士不约而同地给出了否定答案。他们普遍认为近期人民币对美元贬值只是短期现象，长期来看人民币升值趋势并未发生逆转，预计明年人民币对美元汇率仍会有3%的升值幅度。

日信证券策略研究员付豪杰表示，人民币贬值预期不断增强可能给三大行业带来不利影响。首先是代表本币资产类行业，比如房地产、金融和矿业；其次，外币负债高的行业，比如航空和贸易；最后，进口额高的行业，如石化、造纸和钢铁。人民币贬值预期下，可能对上述板块造成下行预期。但鉴于上述很多板块已经跌去很多，未来会再下跌多少并不好说。相反，部分行业可能受益于人民币贬值。比如纺织服装、航运和化工等。受人民币贬值利空影响的板块中，多数是因为成本压力增大。比如航空、造纸、石化和钢铁。另外金融服务和房地产是因为海外投资者可能给予较低估值，贸易类则属于汇兑收益减少所致。而在受利好影响的板块中，多数是因为对出口有利。比如汽车、航运、纺织服装和钢铁。