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    外汇市场上周波澜不惊，美元指数在74附近遭遇较强阻力，短期仍有走强可能；欧元和澳元区间整理，并有下行空间。与此同时，穆迪下调了对日本的主权债务评级，不过市场反应不强。日本央行已表示，如果日元持续升值，将进行干预。

    美元在疲弱中走低

    上周五，一年一度的全球央行行长会议在美国召开。美联储主席伯南克在本次年会上发表讲话表示，美国经济复苏进度远不及预期，美联储将采取进一步的刺激政策帮助经济复苏。但伯南克没有提出明确的经济刺激计划。 

    上周汇市，美元指数基本持稳于74整数关口。数据方面，美国7月耐用品订单增长,激发了市场对美国经济免遭二次衰退命运的希望。交通银行北京市分行外汇分析师张德谦表示，由于美联储很可能提出新一轮刺激计划,美元汇率在上周表现出较强的抗跌性。从技术图形上看，美元指数区间震荡幅度逐步缩窄，在73.5附近多次获得有效支撑，上方在74.7有较大阻力。

    人民币汇率境内外价差拉大

    上周人民币市场利率小幅下行，央行发行利率在前一周上行了8个基点后，上周则保持平稳，这也在很大程度上打消了市场的加息预期。市场人士判断，目前中国央行调整利率以及存款准备金率的可能性均不大。 

    人民币汇率上周呈现震荡局面，境内外人民币即期价格出现了约200点的价差，套利窗口再度被打开。与此同时，NDF（无本金交割远期外汇交易）与DF（外汇远期交易）之间的套利空间已经基本消失，因过去的一段时间内，境内DF出现了较为明显的人民币升值趋势。 

    结合欧洲债务危机迄今未见曙光，市场信心低落，对未来全球经济二次探底甚至二次衰退的担忧迅速升温，中国的出口前景并不乐观，人民币加速升值必然带来负面冲击。 

    招商银行高级经济师刘东亮指出，我国出口的大幅增长更大程度上是由出口价格上涨导致，而在欧洲债务危机、美国评级下调的压力之下，外需预计也难以出现较快增长，剔除价格因素，下半年中国出口的总体形势并不乐观。

    关注欧元区系统性风险

    希腊国债价格大幅下跌，法国宣布财政紧缩计划，目前态势下，欧元区财政紧缩已成为趋势。 

    值得注意的是，由于各国的经济发展态势以及财政状况不尽相同，因此形成“欧洲联合债券”共识的可能性很小，欧元因此存在着明显的下行风险。 

    欧洲方面，德国8月IFO企业景气判断指数遭遇2008年雷曼兄弟破产后的最大跌幅，增加了投资者对深陷债务危机的欧洲经济的忧虑。欧债危机方面，芬兰总理卡泰宁上周表示，若无担保，芬兰可能退出希腊救援计划，提议用黄金储备及国家所持行业股份为救援提供担保。穆迪称，寻求担保表明部分欧元区国家缺乏参与救助的诚意，并对德国和法国采取更强有力措施扶持该项目施加了更多压力。张德谦指出，受此影响，投资者在上周观望情绪浓厚，欧元兑美元上周基本在1.44整数一线维持盘整。后市欧元有小幅回调的可能，而一旦跌破200周均线所在的1.4030，则欧元兑美元可能出现单边下行的局面。