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       像去年一样，Pranay Narvekar和Chaim Even Zohar在IDEX上发布了关于国际钻石供应链的报告。该报告以“hybrid”（即“混合”）为关键词，围绕2022年国际天然钻石和培育钻石两大板块的供应链价值进行了剖析，并指出了两个板块的发展态势和未来方向。

       本文针对该报告进行概括和解读，希望能给业内伙伴提供参考。

天然钻石

       根据报告，2022年全球天然钻石珠宝零售市场总规模为738.5亿美元，其中裸钻的价值占比约为26%（193.7亿）。

       为了核验这组数据，我们查阅了印度2022年1～12月的裸钻出口总额，大约为230亿美元左右，略高于上表中显示的数据。如按印度全球占比90%进行粗略的反推，2022年全球中游天然裸钻库存增长了大约60亿美元，压力较大。

       另外，根据Paul Zimnisky五月份提供的内部报告，全球天然钻石在中游的库存总价值为420亿美元左右（包括二级市场），略高于可持续库存水平（sustainable level），这与2018年的情况相似。由于版权的原因，我们不能公开这张统计表，请各位伙伴理解。

       从目前的情况来看，通胀和疫情带来的各种不确定性是我们在判断市场走向时最大的障碍。

培育钻石

       培育钻石正在不断蚕食天然钻石的市场，这已经成为了一个公认的事实。报告指出：2022年全球培育钻石珠宝零售市场总规模为122.4亿美元，其中裸钻的价值占比约为17%（20.3亿）。无论是消费者感受到的性价比优势，还是零售商获得的较高利润率，都在进一步刺激培育钻石行业的发展。

       报告里还写道，2022年全球培育钻石裸钻总产值约为27.8亿美元（即一共切磨了价值27.8亿美元的裸钻）。结合上述20.3亿美元的实际消化量来看，另有价值7.5亿美元的培育裸钻或已成为了2022年的库存增量。

       另外，我们核对了印度的培育裸钻出口数据，2022年为17.2亿美元，为上述全球实际消化值（20.3亿）的85%，请各位参考。

       与天然钻石行业相比，培育钻石的产业链纵向整合程度更高。最好的例证，就是印度能够切磨自己生产的大部分CVD毛坯，然后将裸钻投放到终端市场。裸钻切磨工厂直接参与成品珠宝的镶嵌和销售，这已经成了培育钻石行业越来越普遍的现象。

       由于零售商不想在库存方面承担太大的风险，因此寄售正在成为一种很流行的销售方式。

       更重要的是，在市场扩张的带动下，2022年培育钻石市场已经从“供应驱动型”转向“需求驱动型”。报告认为，目前美国培育钻石零售市场的全球占比为82%，在该国内部的渗透率为19%。零售市场的培育钻石颗粒越来越大，并且“出乎意料地”在婚庆珠宝市场获得了成功。

       以上内容请谨慎参考。