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       内容概要：

       我国培育钻石市场正处于初步发展阶段，行业竞争程度相对较小。培育钻石作为钻石消费领域的新兴选择，其制作工艺和生产技术发展时间段，各大厂商的产能布局、经销商的渠道建设等相关配套设施尚未完善。从全球范围来看，我国以培育钻石原石的供应为主，生产制造的原石超90%流向印度进行人工打磨、加工，加工之后的产品通过经销商出售给消费者，其中美国在全球培育钻石销售份额中占比达到80%，我国培育钻石行业起步较晚，目前整体市场的消费占有率低，未来有较大的提升空间。

       关键词：竞争格局、中国黄金、黄河旋风

       一、国内培育钻石市场竞争格局：行业竞争程度较小，全国产能主要集中在河南省

       我国培育钻石市场正处于初步发展阶段，行业进入门槛较高，行业竞争程度相对较小。人造金刚石行业属于市场化程度较高的行业，生产企业间的竞争主要体现在技术研发、产品质量、生产成本、市场推广等方面，产品的价格一般由市场的供需情况来决定。

       现今，培育钻石作为钻石消费领域的新兴选择，其制作工艺和生产技术发展时间段，各大厂商的产能布局、经销商的渠道建设等相关配套设施尚未完善。从全球范围来看，我国以培育钻石原石的供应为主，生产制造的原石超90%流向印度进行人工打磨、加工，加工之后的产品通过经销商出售给消费者，其中美国在全球培育钻石销售份额中占比达到80%，我国培育钻石行业起步较晚，目前整体市场的消费占有率低，未来有较大的提升空间。

       从区域上来看，我国在河南省郑州市、许昌市、南阳市等地逐步形成了集人造金刚石产品研发、大规模生产、终端销售为一体的产业链集群，相继出现了中南钻石、黄河旋风、力量钻石、惠丰钻石等金刚石生产企业，并通过多年的经营与发展，成为行业领先的企业。河南省因其矿产资源的影响，使得人造金刚石产业链完整，配套设施齐全，具有明显的地域优势，培育钻石的产能达到全国的80%左右。2021年，黄河旋风、中兵红箭、力量钻石三家上市公司的钻石原石产值占比共计达到了75.11%，其中黄河旋风以占比37.12%处于全国领先位置。

       相关报告：智研咨询发布的《2023-2029年中国培育钻石行业发展动态及投资方向研究报告》

       目前我国涉及培育钻石产业链不同环节的企业已有部分上市，如国机精工是我国培育钻石生产设备六面项顶压机的主要供应商，但不掌握高温高压法生产培育钻石的工艺技术；黄河旋风是我国最大的人造金刚石企业之一，通过自主研发设计和委托加工生产压机，产品品类逐渐齐全；中南钻石作为超硬材料行业的龙头企业，化学气相沉积法（CVD）技术已经达到国际主流的水平。

       产业链下游也有沃尔德、豫园股份等企业开始试水，推出自己的培育钻石品牌或产品，更有部分企业逐步规划布局培育钻石业务领域，如中国黄金在2022年的半年报中提到，将要布局培育钻石业务，并已积极开展前期工作准备。

       二、重点企业分析：积极布局培育钻石领域，大力推进产品技术研发

       1、中国黄金：高效布局培育钻石领域，有望打开新成长空间

       中国黄金是国内专业从事“中国黄金”品牌黄金珠宝产品研发、设计、生产、销售和运营的大型企业。公司主品牌主营产品为黄金产品、K金珠宝，还有子品牌“珍·如金”“珍·尚银”分别主营高端轻奢首饰和快消时尚首饰，此外，公司公告未来计划布局培育钻石业务，有望进一步推动K金珠宝类的发展。

       中国黄金始建于2006年，前身是中金黄金投资有限公司；2008年更名为中国黄金集团营销有限公司；2010年成立中金珠宝有限，被中国黄金珠宝协会评为投资金条中国黄金第一品牌；2013-2015年，公司增资扩股，注册资本从2亿元增加到8.59亿元；2017年，公司引入投资者，进行混改，成为国家发改委批复的第二批混合所有制改革试点单位；2021年2月，公司正式在上交所上市；据公司2022年半年报，未来中国黄金将积极建设培育钻石研发设计中心、展示交易中心和供应链服务中心，布局培育钻石全产业链，调整产品结构，降低对单一品类的依赖度。

       为稳步推进培育钻石业务的开展，中国黄金拟在制造端、生产端和零售端全产业链的发展培育钻石业务。在产业链上游生产制造端，受高温高压法在国内多年的发展，技术成熟，在全球范围内也处于领先地位，加之高温高压法生产的1-5克拉培育钻石，和公司初步拟定克拉钻和50分以上配饰为主的产品策略较为吻合，有利于实现产销一体化发展，因而中国黄金拟通过兼并重组的方式介入制造端高温高压法企业。

       针对终端消费渠道，2021年11月中国黄金成立了中金珠宝电子商务有限公司，中国黄金的电商业务全面整合升级，成为了新的战略发展方向，将极大的促进“线上+实体”的融合发展。培育钻石作为新兴消费业态，中国黄金计划从图文电商、直播渠道等方面入手，利用现有的电商业务优势，依据消费者的需求和反馈持续优化策略方针，再逐步布局实体店面，稳步精准定位消费群体，针对性的研发培育钻石产品，更好的满足消费者的需求。

       中国黄金作为珠宝行业唯一上市的央企，主营业务以黄金为主，培育钻石作为将要布局的新品类，其发展不会对原有黄金业务造成负面影响。此外，钻石消费较为注重线下体验，门店是培育钻石产品迅速发展、提升与消费者接触次数的基础，中国黄金的终端门店数量处于行业第一梯队，且已实现全国性的覆盖，未来在终端门店销售培育钻石产品时，能够迅速的打开市场。作为黄金行业的央企龙头，中国黄金开展培育钻石新兴业态，不仅为自身的业务发展增加了第二条发展方向，而且有望推动培育钻石行业规范化、规模化发展，大幅提升国内培育钻石的终端消费规模，提升我国培育钻石行业在全球的影响力。

       2、黄河旋风：聚焦超硬材料主业，持续推进双龙头企业建设

       黄河旋风作为全国超硬材料行业第一家上市的民营企业，主要产品包括培育钻石、工业金刚石及微粉三大产品体系，质量稳定、品种齐全。之前受子公司的影响，企业营收出现下滑，随着公司产品结构的调整，持续加大对培育钻石和工业金刚石的投入，工作成效显著。黄河旋风是目前国内规模领先、品种最齐全的超硬材料供应商，公司的超硬材料单晶是超硬材料产业链的基础性产品，主要应用于石材加工、陶瓷加工、光学玻璃和宝石加工、建筑建材加工等领域。

       黄河旋风自2001年开始培育钻石的研发工作，并在2005年成功培育了第一颗宝石级培育钻石，经过十余年的发展，公司在2015年成功实现了培育钻石产业化，逐步突破了各项培育钻石的量产技术，2021年公司培育钻石年产量达到100多万克拉。多年来，黄河旋风先后完成了1-20克拉高品级无色及彩色培育钻石合成技术的开发，颜色等级达到国际领先水平，90%以上的产品达到钻石颜色最高等级D级，其培育钻石高端产品销量占整体市场的占比达到50%以上。黄河旋风培育钻石产品的制备技术以HPHT技术为主，进行CVD技术实验与改进，已达到了国际主流水平，位于全球第一生产梯队。

       自上市以来，黄河旋风不断募集资金，持续推进产业建设，不断扩大培育钻石和金刚石产品产能。2015年，黄河旋风定向增资扩大培育钻石产线，满足生产需要，其中“宝石级大单晶”项目总投资4.3亿元，达产后形成无色大单晶钻石73.5万克拉、片状大单晶金刚石49.28万片的产能。同时，黄河旋风培育钻石产业化项目还入选2022年河南省重点项目及“982”补短板工程，“超大腔体智能锻造压机合成钻石产业化”项目为河南省982工程重点项目，总投资26.7亿元，2022年计划完成6亿元，项目分两期完成，达产后将新增高温高压法培育钻石产能130万克拉/年。

       此外，为进一步加快推进产能建设，提升企业产品竞争力，黄河旋风相继与济源国资、许昌国资、超赢产业等合资设立了济风钻石、许钻科技、超赢钻石，发挥多方优势共同建设培育钻石产能。其中济风钻石（一期）、许钻科技（一期）均规划新上六面定压机、投资3亿元。

       黄河旋风在2020年转让上海明匠智能后，公司加快超硬材料行业布局，亏损部分得到显著改善。随着黄河旋风持续扩产提效，大力发展培育钻石业务，同时工业金刚石因下游供不应求而持续涨价，黄河旋风作为培育钻石和工业金刚石的龙头企业，产业链持续优化完善，且生产技术在国内处于领先位置，随着后续行业的持续发展，自身治理水平的不断提升，公司的经营业绩也将得到进一步增长。