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       随着光伏装机量上涨，美畅股份(300861.SZ)迎来扩产大年。

       3月12日晚，美畅股份披露2022年业绩快报。2022年公司实现营业收入约36.58亿元，同比增长97.99%；实现归属于上市公司股东的净利润约14.73亿元，同比增长93%。

       对于年度业绩同比大幅上涨的主要原因，美畅股份解释称：“公司金刚石线销量再创新高，得益公司在原材料端的不断探索及降本增效，使公司当年营业收入、净利润也保持较高增速。”

       公开资料显示，美畅股份主营产品包括电镀金刚石线、销售材料、销售砂轮。其中，电镀金刚石线占营业收入比重超90%。

       值得注意的是，金刚石线是光伏行业上游重要切割材料，也是光伏行业降本增效的核心技术环节。

        01 、主营产品产能扩张

       在光伏硅片切割需求激增的背景下，金刚石线开工率不断提高、产能持续扩张。

       资料显示，去年美畅股份电镀金刚线销量约9600万公里，较去年增长111%。

       截至2月23日，该公司钨丝金刚线的出货量已达到百万公里的级别，同时该公司生产线开工率已达90%。

       此外，美畅股份旗下富海工业园和富隆工业园两处生产基地共有细线生产线750来条，月产能可以达到1300万公里。

       该公司表示，对于后续还将继续对富隆工业园两栋厂房在进行设备安装，目前厂房装修已经基本收尾，计划一季度末安装完成，建成后将具备1600万公里的月产能。

       针对金刚石线上游产业链，美畅股份也在加紧扩产。黄丝项目建设方面，该公司规划6000吨产能，目前实施的是一期2000吨。

       该公司表示，黄丝项目投产后还需要经过拉制环节加工成母线才能用于金刚线生产。目前母线环节的拉丝机正在进行技改，预计四月底会有部分设备技改完成。因此，自制母线带来的成本影响应该到下半年有所反映。

       一位光伏行业从业者对21世纪经济报道记者分析道：“下游光伏市场对金刚石线需求大增是该公司盈利的主要原因。此外，美畅股份位于陕西是当地光伏产业链的重要一环，也是光伏龙头企业隆基绿能重要的上游供应商。隆基绿能对金刚石的需求对美畅股份的业绩影响至关重要。”

       21世纪经济报道记者注意到，美畅股份下游客户主要集中度较高主要包括隆基股份、晶科能源、保利协鑫等硅片龙头企业。据不完全统计，2016年-2021年，公司前五大客户的销售占比分别为 98.71%、70.12%、67.42%、85.46%、90.33%、86.98%。

       光伏企业业绩向好需求增长激发金刚石线需求，也进一步带动美畅股份产能持续扩张。

        02 、光伏硅薄片化拉动需求

       上述光伏行业从业者对21世纪经济报道记者说道：“此前，硅片切割一般使用游离砂浆，效率低且不环保。比如同样切一片硅片砂浆线需要80米，若使用金刚线却只用约4米。”

       2018年，硅片行业迎来全面换代，金刚石线逐渐替代砂浆线成为晶硅切片的主流工艺。

       上述从业人士指出，硅片越薄数量越多越省钱环保。而要切割更多的硅片，就需要更多更细的金刚石线线径。

       华创证券研报指出，光伏薄片化趋势明确，推动金刚线细线化发展。硅片薄片化对金刚线母线参数提出了更高的要求，硅片切割需要更细的金刚线、更快的切割速度、更低的轴间距、更精准的张力控制，从而减少硅料切割损耗，提高硅片良品产出率，降低硅片生产综合成本。

       有机构测算2021-2025 年全球光伏用金刚线需求将从1.0 亿公里增长至2.6 亿公里，期间复合增长率可达26.4%，快于光伏行业装机量增速。

       在光伏领域出货量快速上涨的同时，美畅股份也在寻求金刚石线多方面使用场景。该公司表示，正在积极推进金刚石线在蓝宝石、磁性材料等领域的应用拓展。