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       美畅股份成立于15年，通过进口替代成为光伏金刚石线龙头企业，20年全球市占率超50%，客户包括隆基、晶科、晶澳、协鑫、天合光能等一线硅片企业。　　
       金刚石线需求快速增长，美畅股份扩产有望提升市占率。随着光伏装机的快速增涨，预计21-25年金刚石线需求CAGR达18%。美畅股份19年产能2339万公里，目前产能近满产，美畅股份通过单机六线改九线来提升产能，并扩产富海工业园300条产线、西安产业园200条产线，预计到23年产能较19年提升216%，届时美畅股份市占率有望提升至70%以上。　　
       美畅股份技术实力遥遥领先，成本壁垒难以超越。17-19年美畅股份毛利率为71%/64%/55%，高于行业平均19/30/35ptc。美畅股份自主研发单机六线设备，人工和制造成本为单机双线的33%，目前布局九线设备将进一步降低成本。美畅股份是唯一自制母线的企业，母线成本低于外购35%，成本优势明显。　　
       美畅股份工艺优势明显，细线化能力行业领先。美畅股份掌握核心电镀液配方，并拥有半裸砂和高效上砂技术，产品良率高、断线率低、细线化能力行业领先，目前美畅股份产品以45~50微米为主，最细的金刚线已达40微米。　　
       新业务不断推进，有望带来新增长空间。美畅股份针对贵重石材、建材、陶瓷等材料研发了单向和异形切割新技术，目前已与山东泰联达签订了用于建筑外墙保温材料的切割订单，新业务增长空间值得期待。