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        有分析指出，因为石油行业的支出下滑，新开采的石油储量相比过去出现明显下滑，这将加大未来石油供应的风险。多数分析师预计，页岩油产量将在本世纪20年代趋于平稳，然后才会下降。20世纪20年代初，由于缺乏新的大规模项目，石油供应紧张的风险增大。

　　石油行业的利润比几年来任何时候都要高，但在短短几年内，该行业可能无法供应足够的石油来满足全球需求。

　　石油生产商支出下滑，导致新发现的石油储备减少

　　过去两周发布的一系列第二季度业绩报告显示，石油行业的利润大幅增长，一些公司的利润较上年同期增长了一倍或两倍。不过，尽管这些公司现金充裕，但该行业仍未恢复2014年市场低迷前的高支出水平。

　　根据石油分析师Nick Cunningham的观点，这可能是好事，也可能是坏事。相关数据显示，随着世界各国政府寻求解决气候变化问题，石油行业数万亿美元的管道项目将面临资金风险。本质上，由于即将到来的税收、监管或仅仅是替代能源的发展，大量的石油和天然气储量开采将被迫停止。在这种背景下，石油行业支出下滑并不是一件坏事。

　　另一方面，国际能源署等机构警告称，全球石油行业目前的支出速度还不够。

　　始于2014年的经济衰退导致石油行业的勘探和开发支出大幅削减。2015年，石油行业的支出下降了25%，2016年又下降了26%。自那以来，上游支出已经触底，2017年反弹了4%。该行业仅有望在2018年将支出再适度增加5%。但几乎没有迹象表明，该行业的支出将恢复到经济衰退前的水平。

　　支出下滑导致新发现的石油储量也急剧下降。2014年，该行业平均每月发现约13.5亿桶石油。根据Rystad Energy的数据，2015年，这一平均值达到每月14.04亿桶。但是，这个数字在2016年出现暴跌，跌至每月6.97亿桶，2017年又跌至6.25亿桶。

　　全球石油长期供应或面临风险

　　Rystad Energy表示，随着钻井活动反弹，2018年新发现的石油储量将反弹至每月8.26亿桶，较2017年增加30%。埃克森美孚在圭亚那发现了三个很大的油田，占到总发现石油储量很大的一部分。

　　然而，这些发现量依然只占过去发现量很小的一部分，当然过去石油行业的支出要比现在多得多。根据Rystad Energy的数据，石油行业每年需要增加约330亿桶石油，但预计2018年只能增加200亿桶石油。

　　Rystad Energy上游研究主管埃林森(Espen Erlingsen)表示，2017年发现的石油储量从异常低的水平上升30%，这似乎令人鼓舞。但是，石油勘探与生产商目前正面临着较低的准备金置换率，平均低于10%。考虑到全球石油供应长期受到的冲击，这种情况令人感到担忧。

　　随着石油管道在未来几年内开始枯竭，可能会出现供应缺口。咨询公司Energy Aspects的石油行业分析师肖汉(Virendra Chauhan)在接受采访时表示，多年的投资不足正在为供应短缺埋下伏笔。

　　特别令人关切的是常规领域的耗竭率。Schlumberger首席执行官吉布斯加德(Paal Kibsgaard)在一次财报会议上表示，三年来勘探与生产的投资不足，已经有越来越多的迹象表明，全球15个产油国的石油产量同比出现明显下滑。这些事态发展突显出，越来越需要增加石油的勘探与生产支出，尤其是国际市场，因为越来越明显的一点是，未来几年即将上线的新项目可能不足以满足日益增长的石油需求。平均开采下滑率从2014年的3%上升到2016年的6.3%，尽管在2017年上升到5.7%。

　　美国的页岩油产量预计将在明年放缓。但是，在数条二叠纪管道在2019年末和2020年初投产后，石油产量将再次加快增长。二叠纪将是中期石油供应增长的最大来源之一。但多数分析师预计，页岩油产量将在本世纪20年代趋于平稳，然后才会下降。20世纪20年代初，由于缺乏新的大规模项目，石油供应紧张的风险增大。

　　另一方面，随着需求峰值已经来临，也许这根本就不是一个问题？