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　　中国官方PMI指数不及预期，引发对需求能否提振的担忧，周一沪镍主力1509合约受挫下行，收盘跌1.76%报80340元/吨。周二继续下挫0.84%。

　　对于近期镍价疲弱走势，银河期货分析师李莹表示，原因主要是宏观消息面的变化，最新公布的中国7月官方制造业PMI为50.0，不及预期，暗示中国经济增速下行压力仍较大。“这在一定程度上引发了对于中国需求能否提振的担忧，由此引发了有色金属的全线下跌。”

　　国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会8月1日公布，2015年7月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.0%，较6月回落0.2百分点，不及此前市场50.1的预期，再度处景气荣枯临界点，这也是该数据自今年3月份保持升势以来首次出现回落。

　　“近阶段，国内金融资产震荡偏弱，商品市场承压，镍市波动受到资金和市场情绪主导而被放大。”国信期货分析师顾冯达称，从周期来看，有色金属等商品已结束“黄金十年”并处于熊市周期，行业产能增长难迅速掉头，而下游消费增长陷入萎靡。

　　现货市场也呈现持续下跌的步伐。据富宝资讯成交快报，8月4日，期镍延续下跌走势，上海现货市场金川镍报价8.09万元/吨附近，俄罗斯镍报价8.02万元/吨附近。现货市场镍价下跌，成交不好。

　　好在供给收紧稍稍缓解了镍市压力。据莫斯科7月31日消息，全球最大的镍和钯金生产商之一——俄罗斯诺里尔斯克镍业公司(Norilsk Nickel)上周五表示，该公司第二季度镍产量约为64，000吨，其二季度镍产量较一季度减少5%。米拉贝拉镍业公司(Mirabela Nickel)称，Santa Rita矿采矿作业将从8月14日起放缓，但公司2015年全年产量目标保持在16，500-18，000吨不变。此外，菲律宾、缅甸等国镍矿保持小幅增产，印尼镍铁项目受低镍价拖累进展缓慢，国内7月镍矿总供应环比回落。截至上周末，LME镍库存460098吨，上期所镍库存14818吨，库存比前一周均出现上涨，高位企稳态势明显。

　　“目前镍市的基本面逻辑未变：供应收紧、需求萎缩，供需均弱导致镍价维持弱势。”李莹认为后续要重点关注美国加息时点以及中国经济企稳的情况，当下市场对于镍市的供给弹性及需求弹性变化的反应并不敏感。

　　顾冯达预计，国内镍市正在构筑底部，短期市场焦点将集中于宏观政策及金融市场稳定性，资金和情绪变化将放大行情波动，投资者不宜重仓抄底。