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       核心提示：矿价上涨并非导致钢铁业走下造富神坛的罪魁祸首，钢铁业利润低迷是由产量供应过剩、下游需求萎缩、高负债的资金成本等多因素造成的。同时，铁矿价格的涨跌也不仅仅是供需关系所能决定的。

【热点导读】

●供应过剩制约 铁矿石远期价格看淡

        供大于求已经成为压制铁矿石价格的最重要因素。摩根士丹利本周报告认为，铁矿石价格今年第四季度和明年上半年将受到支撑，但2014年下半年将会出现全球供应过剩。摩根士丹利本周三预计，2013年第四季度的铁矿石均价为125美元/吨，明年一季度为120美元/吨，2014年和2015年均价分别为117美元/吨和114美元/吨。而花旗则预计，随着海运铁矿石供应激增，未来三个月的铁矿石价格料为115美元/吨。中国经济增长带来的铁矿石需求将是决定未来铁矿石价格的关键。

        解读：唱空铁矿石市场早已不是什么新鲜事，记得2年前，专家学者就预计2013年将是铁矿市场的拐点，供应过剩将使得矿价从此走入下跌通道。而事实是，截至目前为止，2013年的普氏指数均价为135.2美元/吨，而2012年全年均价仅为129.9美元/吨，按照去年铁矿进口量7.35亿吨粗略来算（排除高低品价差因素），国内企业总采购成本约上升39亿美元。富宝认为，铁矿价格早已不是简单的供需关系所能决定的了，不论供需如何演变，只要中国经济不崩盘，其价格永远会高于人们预期。

●钢铁行业走下造富神坛

        资料显示，今年以来，钢铁行业整体运行仍然艰难。数据显示，1至7月我国粗钢产量同比增长7.1%，而去年同期增幅只有2.1%。产能快速释放与需求增长缓慢的不相匹配使得市场供大于求，并形成微利的局面。1至7月行业平均销售利润率只有0.23%，主业还处于亏损边缘。从本次榜单上看，传洋集团实际控制人宫传洋家族去年坐拥145.93亿元财富，今年财富缩减到28.09亿元。

        解读：钢铁业走下造富神坛的原因主要有以下几点，一是下游需求萎缩，从房地产调控开始，再到国内经济增速放缓，终端需求的释放同样放缓；二是产量供应持续过剩，粗钢产量屡创新高；三是银行资金收紧，随着钢贸爆发信贷危机，高负债率运行的钢企也势必面临银行方面的一些压力；第四点才是被人们冠以“最大罪魁祸首”的矿价上涨。

【相关新闻】

●大额信用卡集体逾期 宁德钢贸商身陷债务漩涡

        自2013年以来，除了银行贷款还不出，钢贸商们又新添了一个压力：大量信用卡逾期。据业内粗略估计，宁德信用卡逾期的钢贸商少说也有数万人，额度达几十亿元。钢贸商信用卡逾期往往是卡主为了归还银行贷款所致。据钢贸商称，银行贷款还不起，只是民事纠纷，不至于坐牢；但恶意透支信用卡，就涉嫌犯罪。有业内人士认为，钢贸商大规模信用卡逾期，背后深层次的背景是信贷资金大放大收，银行骤然全面收贷是钢贸信贷出现系统性风险的直接导火索。

●神华等煤炭巨头同步提价 煤价将迎来反弹

        作为市场风向标的神华集团当天上调部分煤炭品种价格，沿海地区5000大卡以下动力煤每吨上调3元至5元，华北地区上调5元至10元。另外，中煤集团等几家在北方港下水的煤炭企业也同步提价。针对煤炭巨头纷纷上调煤价的现象，业内人士认为，主要原因有三点：一是进入9月份以来，水力发电量大幅下降，火电厂发电量上升；二是由于前一阶段港口煤价持续下跌，电厂集中消耗自身场地库存，致使库存降至年内低点，目前冬储煤开始全面启动；三是海运费上涨，增加了进口煤到岸成本，动力煤进口量持续减少。

● 到2017年底邯郸市计划削减粗钢产能1204万吨

        按照相关要求，以2012年为基数，到2017年底，省下达邯郸市消减煤炭消费规模约1400万吨左右，消减粗钢产能1204万吨、生铁1614万吨。为完成钢铁产能压减任务，邯郸市拟从淘汰落后装备、处置违规产能置换、淘汰独立冶炼工序、提高淘汰标准等方面压减钢铁产能。邯郸市大力实施创新驱动战略，以技术创新带动产品创新，大力发展高技术含量、高附加值、高市场占有率和新型钢铁材料产品，企业钢铁产品向高端化、终端化、专业化迈进。

【盘面汇总】

        25日，道琼斯工业平均指数下跌61.01点，收于15273.58点，跌幅为0.40%；纳斯达克综合指数下跌7.16点，收于3761.10点，跌幅为0.19%；标准普尔500指数下跌4.63点，收于1692.79点，跌幅为0.27%。纽约原油期货价格周三收盘下跌0.5%，报每桶102.66美元。纽约金价周三收盘上涨1.5%，报每盎司1336.20美元。美元指数下跌0.23，收80.36，跌幅为0.28%。伦敦金属交易所（LME）期铜上涨9美元，收7186美元，涨幅为0.13%。

【期市分析】

        25日，期螺01低开3627，全天绕3630平台窄幅震荡，日内最高3637，最低3617，收3626跌16跌幅0.44%，资金面偏空，成交量较上日略有萎缩，持仓减少3万手。技术上，日K线低位震荡收阴十字星，短期5日均线压力较大。KDJ指标低位继续钝化，MACD指标绿柱略有缩小。现货稳中有跌。操作上，多空双方轻仓参与，留意压力3645。料期螺延续震荡，对现货影响一般。
【钢市动态】

        ●矿石：25日铁矿石市场以稳为主。普氏指数方面，昨日普指跌0.5美金，现62%澳粉指数132美元/吨。近日普指受招标影响虽有所反弹，但并不能提振商家信心，现货成交仍很平淡，目前行情不是很明朗的情况下，急需矿山招标来坚定信心，短期内预计难有明显波动。国产矿方面，供需双方僵持不改，成交情况无好转迹象。多数矿选厂商表示如果行情没有起色，鉴于利润太低将不会出货，预计短期内国产矿仍将盘整运行。其他市场遵化60%粗粉690-700；66%精粉湿基不含税800-805；62.5%球团940；迁安66%精粉湿基不含税820-830。

        ●钢坯：25日唐山成品材止跌企稳，成交尚可，下游正常采购坯料，部分商家开始低位补库，但市场成交依然略显清淡，今期螺仍弱势运行，市场信心萎靡不振，料短期难有起色。午后方坯跌10，唐山国义、兴隆等普碳方坯含税出厂3010元/吨，低合金3130元/吨，贸易商裸价2900-2920元/吨。安丰、宏兴出厂价3010元/吨。

        ●焦炭：25日邯郸二级冶金焦到厂含税价1250元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1330-1340元/吨，临汾二级冶金焦出厂含税价1160元/吨，七台河二级冶金焦出厂含税价1290-1320元/吨，平顶山二级冶金焦出厂含税价1280-1310元/吨，淮北二级冶金焦出厂含税价1400元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1360-1400元/吨，乌海二级冶金焦出厂含税价1030元/吨，银川80焦出厂含税价770元/吨，天津港二级冶金焦平仓含税价1360-1420元/吨，焦炭市场持稳运行，下游打压心理渐增，焦企库存压力低，尚能支撑价格，预计短期市场延续平稳行情。

        ●建材：25日收盘，北京市场河钢三级大螺价格为3370元/吨，较前一日跌30元/吨；上海市场中天二级大螺3470-3520元/吨，较前一日持平；广州市场广钢三级大螺3680元/吨，较前一日跌20元/吨。

        ●板材：25日收盘，上海市场热卷收盘价为3510-3530元/吨，较前一日稳中有降，天津市场热卷收盘价为3520-3540元/吨，较前一日稳中有降，乐从市场热卷收盘价3620-3640元/吨，较前一日下调10元/吨。

【今日预测】

        ●建材：昨国内建材稳中有跌，其中华北、华中区跌10-40元/吨，其他区弱稳。到市资源增加，社会库存回升，而终端需求依然处于低位，整体成交疲软；期钢回落，利空现货信心，加之月末商家还款压力，降价出货较多。缺乏利好消息提振，节前商家备货谨慎，料今北京市场河钢三级大螺价格3370元/吨,较前一日持平；上海市场中天二级大螺3470-3520/吨，较前一日持平；广州市场广钢三级大螺3680元/吨，较前一日持平。

        ●板材：市场方面，昨远期低开震荡，贸易商信心不足，热轧主流稳中有降。具体来看，华东、华北维持弱稳，月底资金压力下，商家积极出货为主，华南高位资源滑落，市场松动迹象增多，其他地区基本无明显波动。不过节前下游采购少有备货，各地成交依然清淡。考虑目前钢市基本面疲软，而节日临近，市场操作空间有限，预计今全国热卷低位盘整。上海市场5.5mm主流报价3500-3530元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价3510-3540元/吨；乐从市场5.5mm柳钢主流报价3620-3630元/吨。