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　　在经过长达5年的货币宽松政策后，美联储终于准备关上阀门。当地时间19日，美联储主席伯南克在为期两天的美联储政策例会之后，用明确、清楚、肯定的语言向市场阐明，经济形势已经趋暖，美联储将于今年晚些时候减缓购买资产步伐，总价值达到850亿美元的货币宽松政策(QE)将于2014年中期结束。

       可以预见，退出QE，必将引发美债波动和美元走强，新兴市场由此必将出现一地鸡毛。面对这样的形势，我们应该如何进行投资？

       分析者指出，伯南克的表态具有分水岭般的意义。这是美联储自展开第三波QE以来，首次明确制定出退出的框架。其中，不设立QE退出的先决条件，不再承诺QE退出的数字门槛，是这个分水岭上两个最重要的特征，反映出美联储新的管理宏观经济的思路。

       货币战争宣告暂停

       有分析者认为，投资者在新兴市场和大宗商品以及美元之间的迅速转换已成为过去时，有两个特殊的现象已出现，宣告低利率环境正在一点点解体。

       其一，经济上的利好因素使美元逐渐走强。而商品货币如加元和澳元的推动，以及日元的剧烈贬值，更加剧了美元的升值。此外，欧元区仍然乌云密布，失业和结构性矛盾依然突出，银行信用体系千疮百孔，主权债务水深火热。欧元报复性的贬值很有可能会发生，必将进一步加剧美元升值。因此可以预见，美元升值将成为长期现象。

       其二：新兴市场的货币和股票投资工具不再是注定能够获利的工具。市场的基本面考量和就业率将成为越来越重要的因素，这种新思维直接导致了全球范围内的货币套利交易中止。动荡之中，货币战争早早宣告暂停。上周，巴西财政部长马特加对做空美元的仓位减免1%的税收，从另一个侧面表达了政府对于不断贬值的雷亚尔的担忧，要知道，马特加本人是“货币战争”这个词的始作俑者。

       与此同时，南非兰特的贬值，同样也说明金价的崛起宣告结束。这与美债收益率的增加颇为合拍，道理很简单，美债收益率增加，意味着流动性的降低和持有黄金的机会成本增加，加息的预期往往不利于黄金价格。

       美国制造业全面复苏

       美元走强的逻辑来自制造业的重新崛起。对于这个逻辑，钢铁企业的动态是最好的验证指标。

       见证美国钢铁制造业的崛起和衰落，再没有比俄亥俄东部的马霍宁河谷更合适的了。上周，在一片废墟之上，来自法国的新型钢铁企业卢雷克之星在这里举行开工仪式，一座新的大型铁炼钢炉将重新屹立，为这一片已死去的土地带来了生机。

       其他一些欧洲老牌的钢铁公司自然不甘落后，奥地利的本特勒集团也将投资近70亿美元，以扩建在美国的钢管产能。根据钢铁市场情报咨询公司分析师预测，如果法奥两家公司正式投产并运用，美国无缝钢管产能将提高60%。用美国钢铁协会主席吉布森的话来说：“这是一场由页岩引起的钢铁革命。”全美最大的纽科钢铁公司CEO约翰·菲利欧拉说：“页岩技术将会把更多的天然气带给消费者，因此，钻探公司将需要更多的钢管。而且，廉价的天然气将促使更多的制造业返回美国，从而更加刺激对钢铁的需求。”数据为证，在过去12个月中，纽科的股票已经上升了20%，显示出投资者开始恢复信心。