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      中国复合超硬材料企业在国际竞争中仍处于劣势，企业有必要扩大融资渠道，提高筹资能力，加大科研投入力度，改进生产工艺，提高国际市场竞争地位。

行业融资策略分析

       随着我国《新材料产业“十二五”发展规划》的出台，国内多个省市将新材料产业作为大力发展地区经济的新兴经济增长点，给予相应的产业扶持政策。

       同时，随着高端电子信息、生物医药、航天航空等高新技术产业的发展和传统领域的继续发展壮大，为复合超硬材料的持续发展提供了良好的市场环境，行业发展前景广阔。

       目前我国复合超硬材料行业已经具备一定的规模，在技术实力、产品品质等方面均取得较大成就，但是由于资金投入不足，在高端技术开发、生产工艺改进、规模化生产等方面与国际大型领先的复合超硬材料制造商相比均处于竞争劣势。

       此外，我国用于电子、汽车、家电、数控加工等行业用的高档产品90%以上依赖进口。据海关统计，自2000 年以来，我国高档超硬材料制品的进口量以年均20% 以上的速度递增，2006 年进口量达到7亿美元以上。

       基于对新材料行业多年的持续跟踪研究，以及300余家企业融资上市咨询服务经验，前瞻投顾分析认为，复合超硬材料行业内企业有必要扩大融资渠道，提高筹资能力，一方面，加大科研投入力度，改进生产工艺，在高端复合超硬材料及其制品领域进一步缩小与国际大型企业的差距，降低在高品级金刚石领域的对外依赖程度；另一方面，积极培育大型复合超硬材料企业，提高产业集中度、优化产业布局、提升我国复合超硬材料产业的整体竞争力，推动国内复合超硬材料企业成长为在国际市场上综合实力较强的标志性企业。

策略一：改变融资渠道单一的现状

       前瞻投顾认为，目前，我国复合超硬材料制造企业现有融资渠道较为单一，主要依靠银行借贷，不利于企业最大化吸引资金，需要综合运用多种融资渠道。

       一般情况，企业主要融资方式可以分为内部融资和外部融资两大类。内部融资是企业依靠其内部积累进行的融资，包括三种形式：资本金、折旧基金转化为重置投资和留存收益转化为新增投资，具有融资成本低的特点。外部融资又可以分为直接融资和间接融资，其中直接融资主要包括股权融资、债券融资、民间融资等，间接融资主要包括银行贷款、金融租赁、典当租赁等，外部融资普遍具有速度快、弹性大、资金量大的优点。

       另外，企业融资渠道的选择需要根据发展阶段的不同适时进行调整，以保证企业的可持续发展。在创办阶段，一般来自个人投资者、风险资金和银行借贷资金；在投入经营阶段，主要从商业银行及其它渠道获得流动资金贷款，同时从投资者、风险资金等方面增加产权资金。在发展阶段，主要从商业银行及各种投资公司、社区开发公司获得债务资金。在成熟阶段，主要以股权融资的方式筹集资金。这就要求复合超硬材料制造企业根据自身发展阶段和实际情况制定适合的融资策略，改变融资渠道单一的现状，运用资本市场平台多方筹集资金，壮大资金实力，加大投入力度。

策略二:IPO，企业壮大的必由之路

       随着国内复合超硬材料行业的快速发展，一批较具规模并拥有自主知识产权的优质复合超硬材料企业得以不断发展壮大，推动着我国复合超硬材料行业的向前发展。前瞻投顾建议，复合超硬材料行业内的企业有必要通过企业上市克服融资渠道单一的弊端，加快发展速度，提高核心竞争力。

       企业上市后既有利于促进企业自身的快速发展，又有利于推动行业的进步与发展，创造良好的行业发展环境。

       具备一定实力且有良好发展潜力的企业，通过上市可以从资本市场进行直接融资，为企业发展壮大提供更为广阔的空间。

       其次，上市融资是提高企业市场竞争力的有效途径。企业上市后能够筹集到用于技术研发的资金，有效提高自主创新能力，提升产品技术含量和附加值，缩小与国际先进企业的技术差距，提高国际市场竞争能力。

       再次，企业上市需要经过严格的审核，只有符合证监会规定的具有良好发展前景的企业才能够顺利上市发行股票。上市后的企业建立了完善的经营管理机制，引入规范化、透明化的现代企业管理运行制度，从而保证了企业经营管理制度与发展速度相匹配，有利于企业的可持续发展。

       此外，前瞻投顾还认为，企业上市能够带来规模化经营和品牌宣传的效果。企业将通过发行股票所筹集的资金投资于市场前景较好的项目，一方面通过扩大产品产量，有效提高主要业务收入；另一方面，达到降低原材料采购成本和摊薄研发与销售等费用的效果。另外，上市企业经过证监会的严格审核，受公众监督，与非上市企业相比较，更能够得到社会公众的信任，具有良好的市场口碑和品牌知名度，有助于在国内外市场上争得更大的市场份额。

复合超硬材料A股上市公司个案解析

黄河旋风（600172）
       公司1998年11月26日在上海证券交易所上市，是最早借力资本市场的力量发展超硬材料的企业之一。主要产品有超硬材料、超硬材料制品、UDS系列金刚石压机、建筑机械等，主导产品是超硬材料和超硬材料制品，其中人造金刚石年产量超过世界其余各国的总和。

豫金刚石（300064）
       公司2010年3月26日在深交所创业板挂牌，上市当天，股票涨幅为36.40%，按当天的收盘价计算，豫金刚石的上市至少造就了9位亿万富豪。公司主导产品为人造单晶金刚石，业务增长迅速。2007-2010年，公司营业收入和净利润复合增速分别为39.73%和45.53%。

四方达（300179 )
       公司2011年2月15日在深交所创业板挂牌，公司是国内规模最大的聚晶金刚石研发与生产企业，产品处于人造金刚石产业链的中间环节。公司的复合超硬材料产品分为石油/天然气用复合片、矿山用复合片、刀具用复合片和拉丝模坯。上市成为公司发展的新起点。

博深工具（002282）
       公司2009年8月21日在深交所挂牌，是石家庄第一家登陆A股市场的民营企业，主营业务为金刚石工具、小型建筑施工机具、合金工具的生产和销售。电动工具是该公司未来发展的重点；公司合金工具定位于中高端，即将迎来快速发展。此外，公司还通过收购上海普锐高，进入PCD刀具领域，开拓机加工切削刀具市场。