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       开征环保税将刺激环保行业投资大幅增加。德班气候大会上，中国政府坚持自己的义务，在节能环保上决心很大，“十二五”期间有望持续增加节能环保投入。未来“十二五”期间，国内环保行业投资额将大幅增长，环保企业商机将逐步显现。政策的密集出台，为环保行业中长期稳定发展奠定了良好的基础。巨大的投资空间使垃圾处理、污水治理以等细分子行业将率先受益。桑德环境、格林美、首创股份、南海发展等在各细分子行业具有优势。此外，可再生能源电价附加标准翻倍带动脱硫脱硝未来投资增长。龙净环保、九龙电力等获益较大。

       财政部部长谢旭人日前撰文指出，今后一个时期财政工作的主要任务是促进经济结构优化和平稳较快增长；坚持改善民生，推进和谐社会建设；坚持改革创新，完善财税体制。具体到税制改革，谢旭人表示，下一步将开征环境保护税，研究推进房地产税改革，完善财产税制度。

       开征环保税，将刺激环保行业投资大幅增加。德班气候大会上，中国政府坚持自己的义务，在节能环保上决心很大，“十二五”期间有望持续增加节能环保投入。

       据报道，11月30日在德班召开的联合国气候大会进入第二天，加拿大宣布退出《京都议定书》的消息令谈判雪上加霜，发达国家和发展中国家在碳排放中的利益分配难以达成统一。中国作为世界第一碳排放国，“十二五”规划中已明确将清洁能源、减排和碳汇作为重点发展的方向，无论德班谈判产生怎样的结果，中国都将坚持走自己的节能减排之路。

       未来“十二五”期间，国内环保行业投资额将大幅增长，环保企业商机将逐步显现。政策的密集出台，为环保行业中长期稳定发展奠定了良好的基础。

       根据中国证券报的报道，即将出台的《节能环保产业“十二五”发展规划》明确提出，到“十二五”末，国内节能环保产业总产值要达到4.5万亿元，增加值占GDP比重达到2%左右，产值年均增长15%以上。其中，核心领域的环保装备产业和环境服务业产值分别各达5,000亿元。同时，国家鼓励有实力的节能环保类公司做大做强，“十二五”期间，要形成100家左右年产值在10亿元以上的环保企业，其中包括50家环境服务型企业。在具体的财税支持政策上，将研究污水垃圾处理等企业免征土地使用税和房产税政策。

       从行业发展来看，巨大的投资空间使垃圾处理、污水治理以等细分子行业将率先受益。

       国家发改委、住建部、环保部联合制定的《全国城镇污水处理及再生利用设施建设规划(2011-2015年)》和《全国城镇生活垃圾无害化处理设施建设规划(2011-2015年)》的编制工作在2011年8月正式启动。国家发改委环资司人士8月10日向媒体透露，根据上述规划测算，“十二五”期间，包括中央政府、地方政府和业主个人投资在内，城市污水处理总投资达到4,500亿元，城市生活垃圾处理总投资达到2,800亿元，两者共计达7,300亿元。

       垃圾处理在我国尚处在萌芽期，发展潜力更大。随着，人们生活水平的提高、环保意识的提升，对垃圾无害化的处理引发的需求将刺激相关行业快速发展。 桑德环境、 格林美、 燃控科技在各细分子行业具有优势。

       我国人口总量大，垃圾产量居世界第一，历年来堆积的垃圾已经超过70亿吨，全国600多座城市有三分之二被垃圾包围,垃圾处理刻不容缓。2008年生活垃圾实际无害化处理率仅约45%的严峻态势迫使政府对垃圾治理日益重视，2009年开始垃圾处理投资开始加速。根据“到2015年年底，全国城市生活垃圾无害化处理率达到80%，全国所有县城建成1 座以上生活垃圾无害化处理设施”，预计“十二五”期间，新增城市和县城生活垃圾无害化处理能力35万吨/日，处理能力实现翻番。这将给垃圾处理企业以及垃圾处理设备商带来持续增长的市场需求。

       同样在“十二五”期间，污水处理需求巨大，其中生活污水为主要增长源。为满足巨大的处理需求，2011年至2015年污水处理产能需增长63%，即保持10%的年均复合增长率，处于污水处理产业链上游的污水管道生产行业和中游的污水处理工程建设行业受益最大。 首创股份  、 南海发展等企业有望受益。

       另外，政府重视火电厂、钢铁行业等脱硫脱硝，已经对火电厂出台相应的补贴措施，未来投资还会不断加大。

       11月30日，发改委公布《国家采取综合措施调控煤炭和电力价格》，其中提出：“适当提高电价，对安装并正常运行脱硝装置的燃煤电厂试行脱硝电价政策，每千瓦时加价0.8分钱，以弥补脱硝成本增支。”

       另据环保部预测，《火电厂污染排放标准》新标准实施后，现役7.07 亿千瓦火电机组中，将有94%、80%和90%的机组需分别进行除尘器、脱硫和脱硝改造，改造费用共约2000亿-2500亿元。此外，到2015年，需要新增烟气脱硝容量8.17亿千瓦，共需脱硝投资1,950亿元，2015年需运行费用612亿元/年。到2020年，需要新增烟气脱硝容量10.66亿千瓦，共需脱硝投资2,328亿元，2020年需运行费用800亿元/年。

       “十一五”期末整个火电脱硫市场已趋于成熟、市场集中度稳定。由于火电脱硫、脱硝客户存在一致性，脱硝市场格局也将与脱硫现在市场状况相似。从市场公开信息来看，进入脱硫市场的主要上市公司如龙净环保、九龙电力等均表示将进入脱硝市场。

       而有脱硝技术储备的公司在“十二五”期间有望获得更多脱硝订单，占有更大市场份额，如占据脱硝先机的龙头公司 龙净环保；前端脱硝低氮燃烧的龙源技术；后端脱硝运营成本占30%的催化剂企业 九龙电力，旗下拥有催化剂龙头公司远达环保以及中电投注入预期。

       温家宝总理召开国务院常务会议时制定的《“十二五”节能减排综合性工作方案》作了明确规定，即到2015年，全国单位GDP能耗比2010年下降16%，化学需氧量(COD)和二氧化硫(S02)排放总量比2010年分别下降8%，氨氮和氮氧化物排放总量比2010年分别下降10%。

       预计未来五年，我国化学需氧量、二氧化硫排放、氨氮排放、氮氧化物排放实际消减比例分别为20.4%、23.9%、22.6%和28%。

       相关上市公司

       桑德环境

       桑德环境是固废处理行业高速发展的最大受益者。作为国内最早进入固废处理行业的龙头企业，将在行业大发展的过程中最先受益也会受益最大，公司固废处理业绩将迎来爆发性增长。

       桑德环境2010年投资湖南静脉园项目，横向拓展了产业链，是公司首次进入固废资源化产业；另外，还投资重庆南川区生活垃圾处理项目，纵向延伸了产业链，是公司首次进入固废处理运营行业。这些项目将建成公司固废处理示范工程，未来有望在异地进行大规模产业复制。2010年12月，公司募投项目湖北咸阳环保设备基地建成投产，将成为公司最近两年的利润增长点。

       据披露，湖南静脉园项目占地约3,000亩，分两期共5-6年建设完成。项目内容包括长株潭固废处理中心；再生物资及再制造产品生产、加工、交易中心；循环经济型企业孵化中心等。总投资中大部分是固废处理、资源再生利用项目。

       所谓静脉产业，是以节约资源、保护环境为目的，运用先进的技术，将生产和消费过程中产生的废物转化为可重新利用的资源和产品，实现各类废物的再利用和资源化的产业。城市中数量庞大的废旧物资所蕴含的矿产资源开始受到人们重视，“城市矿山”在一些公司眼中也成了富矿。

       相关统计，“城市矿山”蕴含资源储量丰富，甚至比天然矿山更具开采价值。一般情况下，1吨废旧手机可提炼400克黄金、2.3公斤银、172克铜；1吨废旧个人电脑可提炼出300克黄金、1公斤银、150克铜和近2公斤稀有金属等。相比之下，通常开采一吨天然矿山仅能提炼出5克黄金。

       该公司业务主要集中在湖广地区，但除了固废处理，公司在污水处理上也加快跨地域发展步伐。进入重庆开展业务，将是公司外延式发展的开始，有利于公司化解市场过于集中的经营风险的。

       首创股份

       首创股份目前是国内最大的水务运营管理龙头企业，已位居全球最大水务公司之列。公司积极通过全国布局实现垄断优势，另外还积极参与收购具有先进技术的小企业，以及与海外水务巨头合作，逐步扩大市场份额。

       首创股份已经在全国参控股水务项目30多个，污水处理能力已达1,200万吨/日，到2012 年规模将达到1,500万吨/日。前首创股份已经在全国参控股水务项目30多个，污水处理能力已达1,200万吨/日，到2012年规模将达到1,500万吨/日。

       为弥补固体废物处理等业务的短板，公司一方面进行收购优秀的小企业，另一方面与国际水务巨头合作。

       首创股份子公司首创香港2011年3月以不超过3亿元港币，收购新环保能源不超过4.5亿股份，收购成功后占其总股本的16.7%，成为单一最大股东。据了解，新环保能源是从事固废处理业务的香港联交所上市公司。首创股份主营业务为污水处理，此项收购有助于公司快速进入固废处理领域

       2010年9月公司公告与住友商事签署战略合作框架协议，双方拟就包含水处理、污水处理和其它相关水业基础设施和商务活动等领域展开合作。

       通过与住友商事的合作，公司将通过扩大与日本拥有先进水务技术、设备企业的合作，加快技术引进的步伐，有利于进一步扩大市场。

       龙净环保

       公司是我国环境保护除尘行业的首家上市公司，也是国内机电一体化专业设计制造除尘装置和烟气脱硫装置等大气污染治理设备及其他环保产品的大型研发生产基地，企业实力和产品的产销量位居行业龙头地位。

       公司引进了美国、德国、澳大利亚等多项技术，主要产品包括电除尘器、烟气脱硫装置、气力输送装置等，技术水平达到当前国际先进水平并居国内领先地位。公司是国内大气污染治理龙头，目前利润主要来源于除尘和脱硫业务。除尘领域公司排名多年第一，脱硫领域公司排名前四。预计除尘和传统火电脱硫业务仍将小幅增长，构成业绩的稳定贡献点。跨领域（钢铁烧结机脱硫、脱硝）：钢铁烧结机脱硫有望成为快速增长点，脱硝实质启动尚待加价政策出台；跨地域（国外市场）：国际大单的获取有助于进一步开拓国外市场。

       在环保政策力度加大的情况下，作为国内脱硝有望成为未来主要增长点。在“十二五”期间，环保部将颁布新的工业废气排放标准，氮氧化物指标将首次列入排放控制的限制性指标，脱硝市场是“十二五”期间大气环保领域新的增长点。

       新兴经济体国家电力需求的增加，电力建设市场的兴起，将给国内大气污染治理行业带来新的机遇，印度、印尼、越南、巴西等发展中国家的电力建设将进入快速发展时期，海外市场将会形成对国内市场的有力补充。

       2010年公司海外市场实现了规模性突破，印度阿达尼7台66万KW机组电除尘器、印度KSK公司6台66万KW机组电袋项目以及出口博茨瓦纳、塞尔维亚、日本三菱等大型电除尘器项目的签订，标志着公司国际化进程迈出了实质性的步伐。印尼加里曼丹电厂总包项目的签订，漳州腾龙芳烃总包项目的有效执行，使公司工程总包战略取得了良好的开局。