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摘要：伴随着中国通胀数据的持续高涨，市场和政府高度紧张，民众焦虑感也在急速上升。CPI数据近几个月迭创新高，距离上轮8.7%的通胀峰值越来越近。无论是PPI等先行指标的居高不下，还是严峻的国际量化宽松形势，都预示着本次通胀周期难以结束。通胀压力长期化趋势看来难以逆转。

   伴随着中国通胀数据的持续高涨，市场和政府高度紧张，民众焦虑感也在急速上升。CPI数据近几个月迭创新高，距离上轮8.7%的通胀峰值越来越近。无论是PPI等先行指标的居高不下，还是严峻的国际量化宽松形势，都预示着本次通胀周期难以结束。通胀压力长期化趋势看来难以逆转。

   此前很多分析人士预期，由于翘尾因素和农产品价格回调，或会让6月和7月CPI回落，但是更多的因素，已经使得中国通胀进入了长期化状态，分析员们的预期只能成为错觉。短短一年多时间，CPI数据快速的蹿升也说明，这一趋势愈发明显。

   此轮通胀，分析起来无外乎四大因素的交相复合：信贷投放的高增长；食品价格受天气和炒作因素影响上涨；服务业受人力成本和地租上涨出现通胀；生产要素价格改革带来的能源、资源和公共费用价格的上涨。

   前两者本来属于推动物价的短期性因素，不过，由于货币紧缩的迟缓和治理农产品价格的舍本逐末，这两个因素渐渐成为推升通胀的直接而长期性的因素。

   后面两者则一直就是长期性因素。随着人口红利期窗口的关闭，房价居高不下，服务业通胀理所当然，现在不过是刚刚呈现苗头，弥补过往低廉的服务业薪资和利润水平而已。