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    投资要点: 
    1.国内油用钻头行业的领跑者,公司是世界领先的油用钻头制造商之一,亚洲最大钻头制造研发基地,国内份额超60%,国际份额达10%,主营业务为油用牙轮钻头和金刚石钻头,其它经营范围涉及石油器械装备,CNG天然气,精细化工等。
    2.原油价格震荡走高将有利于石油钻采设备行业保持较高景气度,钻头产品主要用于原油及天然气的勘探,2010年以来,随着全球经济的复苏,石油需求量迅速增长,原油产量及价格也呈现稳步上升的趋势,油价的上涨将促进原油的勘探,油用钻头等石油钻采设备行业前景依旧看好。
    3.公司产品性能高,在钻头市场公司有着较高的服务水平和营销网络,服务范围遍及中国各大油田以及国外30余个国家和地区。
    公司主导产品毛利率稳定,连续多年维持在40%左右,由于公司具有较高的市场份额,议价能力较强。
    4.资产注入值得期待,公司大股东江汉石油管理局曾承诺,将通过增发等方式把江汉局旗下相关石油机械优质资产注入上市公司中,将江钻股份打造成为中石化下石油钻采机械制造基地。
    2008年6月公司资产注入方案被股东否决,但管理局承诺将继续修改方案兑现股改承诺,我们认为相关资产注入只是时间问题。
    5.投资评级为“推荐”,预计公司2011-2013年每股收益分别为0.33、0.36和0.41元,估值较高,但考虑到行业景气度向好且公司具有较高的技术壁垒,同时具有大股东优质资产注入预期,给予公司“推荐”的投资评级。