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　　12月29日，人民币对美元汇率中间价为1美元对人民币6.6247，至此，人民币中间价连涨7日，逼近汇改以来最高点。据掌握的最新信息，2011年，决策层有较大可能令人民币汇率的弹性增大，人民币或加速升值。
　　
　　人民币汇率的弹性将增大
　　
　　在全新的经济背景下，2011年的宏观经济政策注定也将发生一些深刻的变化。在利率和存款准备金率政策偏紧的基调既定的情况下，人民币汇率政策以及新一年度的财政刺激力度无疑是值得大家关注的重点问题。据掌握的最新信息，2011年，决策层有较大可能令人民币汇率的弹性增大，以更加灵活的汇率机制应对国内外宏观经济局面的波动。外贸方面，中国不再片面追求顺差，汇率升值与逆差有可能同时出现。在外贸难有大起色的背景下，2011年的财政刺激力度仍将非常可观，财政“积极”的力度很有可能超过2010年。
　　
　　人民币猜想：全年兑美元升值5%？
　　
　　在综合国力和经济实力不断壮大的过程中，“人民币升值”事实上已经成为全球金融界的一致预期，至少在未来5年以内，没有几家机构会认为人民币兑美元要明显贬值。从人民币渐进升值的速率来看，不少机构认为3%是一个比较恰当的升值节奏。但我们相信，2011年，人民币兑美元的升值空间有望扩大，5%将是一个各方都乐于接受的结果。
　　
　　从宏观层面看，目前国内面临较为明显的通胀压力。短期看，其诱因主要是国内农产品价格上升带来的内部短期扰动因素。但毋庸置疑的是，全球流动性过剩催生的大宗商品价格飙升已经导致“输入性通胀”兵临城下。2011年，人民币汇率弹性的增大将有助于缓解输入性通胀的压力。与此同时，我们认为未来的汇率政策还将倾向于放宽流出，不排除“港股直通车”之类的话题会被旧事重提。
　　
　　财政政策刺激力度还会强化
　　
　　宏观分析员认为，在外贸承压，部分时期可能呈现逆差的大环境下，2011年的财政政策将是货真价实的“积极财政政策”。而且，从力度上看，其积极的力度大有超过2010年的可能。
　　
　　从财政投资的方向上看，西部、保障房建设、高速铁路、智能电网均是确定性很高的领域。在上述背景下，2011年，与“钢筋、水泥、机械”之类的图景相联系的重化工行业的前景其实并不悲观。从二级市场的角度看，虽然大消费和防御仍将是能够贯穿较长时期的投资主线，但这并不妨碍上游投资品行业呈现出阶段性的价值重估机会。