超硬材料网

　　得益于经济回暖以及金融市场好转，全球化工业特别是亚洲、美洲和欧洲化学工业正在稳步持续反弹之中。业内专家认为，全球化工业今年的两大主题是业务并购和提高市场占有率，目前已渡过最为动荡的时期，今年将出现温和增长，实现持续复苏。
　　
　　全球化工业在多重因素下稳步复苏
　　
　　5月底，因欧洲债务问题对全球经济复苏的影响，导致原油价格跌破70美元/桶并带动全球石化产品包括烯烃、芳烃以及聚烯烃等价格纷纷大幅下挫，人们对市场是否将就此走弱表示担心。但穆迪投资者服务公司仍然坚持其预测，认为亚洲、美洲和欧洲化学工业正在稳步持续反弹之中。
　　
　　穆迪公司5月底表示，需求的复苏、原料价格在低位徘徊以及良好的资产负债表正在刺激全球化学工业稳步复苏。在此背景下，全球化学工业的信用环境在未来12-18个月内不会出现大的变化。穆迪公司认为，当前化工业需求的复苏是全球性的，其中，亚洲地区的需求已经达到金融危机前的水平，但美国和欧洲的需求离危机前的水平尚有较大距离。虽然当前发生在南欧地区的欧元危机令人担忧，不过该公司仍看好北欧地区的增长。穆迪公司预计，今年美国和欧元区的工业产值将分别增长4.3%和2.3%，2011年美国工业产值增速将小幅回落至4.1%，而欧元区的增速将提高至3.4%。
　　
　　穆迪公司指出，今年全球化工行业的并购交易有望出现增长，一些公司由于拥有充裕的现金流将受益于并购交易。全球化工行业并购交易活性自2009年底开始复苏，这种复苏的势头仍在持续，并且今年下半年有望发生一些大型的并购交易。但穆迪公司同时指出，由于全球经济刚刚走出危机的阴影，大多数公司的并购行为依然谨慎。2011年才会真正迎来并购交易活性的强劲反弹。
　　
　　穆迪公司表示，考虑当前的形势，有些因素可能会阻碍复苏的进展，如未来12-18个月住宅和汽车市场仍然不可能恢复到危机前的水平，各国政府逐步退出经济刺激政策可能将对复苏产生不利影响。但穆迪公司仍坚持认为全球经济不可能出现二次探底。
　　
　　全球化工业并购火热进行中
　　
　　得益于经济回暖以及金融市场好转，全球化工并购交易也重新活跃。美国投资银行Young&Partners的最新数据显示，今年第一季度全球化工业完成的并购交易额约为45亿美元，远远高于全球金融危机最为肆虐的2009年第一季度的3亿美元。截止第一季度末，全球化工业已宣布但没有完成的并购交易额达到190亿美元，而2009年底时这个数字为63亿美元。Y&P总裁Peter Young表示，这些数字非常明显证明，全球化工业并购交易活性正在持续增强之中。
　　
　　美国BB&T公司分析师则表示，因拥有充足现金的战略买家希望通过并购交易来加快业务的增长，2010年全球化学工业并购活跃度将大幅反弹。在BB&T公司跟踪的15家化学公司，2009年资产负债表中的现金已达到近10年的高点83亿美元。分析师表示：“2009年多数有并购计划的战略买家并没有实施并购计划，只是静候机会，我们相信这种并购需求在2010年将出现爆发。业务整合将成为2010年全球化工并购交易市场的主要动力。威士伯、RPM国际及HB Fuller等涂料和黏合剂生产商，可能出现在战略买家的收购目录上。此外，刚刚从破产阴影中走出的公司也可能成为潜在的收购目标。”截至2009年9月30日，全球化工并购交易总额为390亿美元，大部分来自陶氏化学并购罗门哈斯以及巴斯夫并购汽巴精化交易。
　　
　　到2015年，中国将取代美国成为全球最大的化工产品生产国，而中东地区的产能扩张将使欧洲石化工业中竞争能力不高的产能面临淘汰的结局，这部分产能约占欧洲石化总产能20%。
　　
　　欧洲化工业走上复苏之路
　　
　　欧洲化学品工业协会(Cefic)预测，2010年欧盟化学品产量将比2009年增长9.5%，2011年将增长2%。基础化学品领域当前正在快速反弹，但所有化学品(不包括药品)的产量水平仍然远低于危机前的水平。
　　
　　业内人士表示，欧洲化工行业需求在经历了2008年末和2009年初的大幅下挫之后，今年将走上复苏之路。当前欧盟各国公布的化学品产量数据显示，欧盟化学品产量已经在2009年触底，化工行业正在复苏进程中。不过，由于化工下游消费者对当前的经济和市场复苏仍持谨慎态度，这种复苏并不是下游消费者较大规模重建库存的可持续复苏，而更多的是受到政府财政刺激计划的驱动。
　　
　　过去的十年间，业务剥离已经重塑了欧洲化工业，欧洲地区化工行业最显著的业务剥离案包括法国道达尔剥离阿科玛、瑞士罗氏公司剥离奇华顿、德国拜耳剥离朗盛、瑞士阿斯利康—诺华剥离先正达、挪威海德鲁剥离亚拉公司等。这些化工巨头剥离资产的目的是为了集中精力发展核心业务，剥离的业务通常是一些可以独立运作的业务。
　　
　　英国伦敦Close Brothers公司负责人乔纳森.泰勒表示：“剥离业务可以使得公司集中精力和财力发展核心业务。同时被剥离的业务也获得了自由发展的机会，事实也证明大部分被剥离的业务都获得了很好的发展，最为成功的是奇华顿、先正达、亚拉和塞拉尼斯。”塞拉尼斯是在1999年时从赫司特公司中剥离出来。
　　
　　分析人士表示，业务剥离是全球化工业一个永恒的主题，未来化工业仍将继续上演业务剥离。德国赢创工业已经计划剥离旗下房地产和能源业务，从而将发展重点聚焦化工业务。德国拜耳也有业务剥离的考虑，而全球一些石油巨头也将在未来一段时间内进行业务剥离。
　　
　　德国化工业开始缓慢复苏。2009年第四季度德国化学品产量比第三季度增长了5.3%，比2008年第四季度增长了4.1%。销售收入达到365亿欧元，比第三季度增长了4.2%，比2008年第四季度小幅下滑了0.3%。
　　
　　2009年第四季度德国化学工业生产者价格指数比第三季度上涨0.7%，但比2008年第四季度下跌2.9%。对于2010年，VCI维持先前的预测，化学品产量同比增长5%，销售收入同比增长6%。
　　
　　化学工业的复苏将持续，但复苏脚步较慢。出口增长是德国化学工业复苏的主要驱动力量，来自亚洲、南美和东欧地区的需求在未来几个月中有望进一步增长。然而欧盟市场的增长动力较小。VCI表示，总体而言，德国化工业在未来六个月不会出现倒退。不过VCI表示，去年第四季度的数据是与2008年第四季度比较，当时市场极度疲软。如果与危机发生前的水平相比，去年第四季度德国化学品产量仍然下降了7%。当季德国化学工业的产能利用率为77.9%，仍然比正常水平时的82%低不少。
　　
　　日本化工业有望持续复苏
　　
　　受出口需求特别是来自中国市场需求强劲增长的刺激，2010/2011财年(2010年4月1日至2011年3月31日)日本化工业有望继续出现一定程度的复苏。
　　
　　化学品产量回升。据日本石化工业协会(JPCA)最新公布的数据显示，尽管国内需求依然低迷，但受出口增长的刺激，2009年12月日本18种主要石化产品产量同比均出现较大幅度增长。其中，乙烯产量为66.34万吨，同比增长30%；LDPE产量为15.24万吨，同比增长23%；HDPE产量为10.46万吨，同比增长26%；PP产量为25.14万吨，同比增长15%；PS产量为5.83万吨，同比增长8%。此外，苯产量同比增长26%，二甲苯产量同比增长23%，苯乙烯产量同比增长24%，PVC产量同比增长19%，甲基丙烯酸甲酯产量同比增长56%，环氧乙烷产量同比增长32%，乙二醇产量同比增长16%，乙醛产量同比增长43%，丙烯腈产量同比增长52%，SBR产量同比增长8%，丁基橡胶产量同比增长21%。
　　
　　盈利能力有所提升。受国内需求持续低迷、失业率上升以及日元汇率走强等因素的影响，日本化学工业仍然面临较大的压力。但多数日本化工生产商的盈利能力已经开始回升。
　　
　　日本三井公司在去年9月1日至12月31日期间旗下化工业务实现盈利14亿日元(合1500万美元)，而上年同期出现了42亿日元的亏损。该公司称主要是受苯酚和聚氯乙烯树脂业务盈利能力增强的刺激，产品销售价格上涨，再加上中国市场的需求持续强劲增长，为盈利提供了支撑。
　　
　　去年第四季度，日本旭化成公司旗下化工业务的营业利润达218亿日元，同样也是亚洲市场需求复苏所致。
　　
　　业务整合正当时。受国内经济持续不景气的影响，日本化工行业正在进行大规模的整合。日本国内最大的化工集团——三菱化学公司打算收购三菱丽阳公司，计划3月底完成收购。生产商们表示，日本国内的石脑油裂解装置的竞争能力需要加强，当前日本石脑油裂解装置普遍老化，同时规模也偏小。分析师们表示，2010年日本国内一些石脑油裂解装置将进行整合。
　　
　　日本另一大化学公司三井化学公司对此持相同看法，并已经制定了相应的发展战略。该公司今后将把发展重点集中在新兴市场，同时增加高附加值产品产能。早在去年11月初，三井化学公司就宣布已与中国石化就苯酚及三元乙丙橡胶的合资项目达成了协议，预计两项合资项目的投资总额达600亿日元。
　　
　　市场重心转向海外。花旗(东京)公司经济学家KiichiMurashima表示，日本经济在经历了2009/2010财年暂时的停滞后，受出口稳步增长刺激，尤其是对亚洲出口的强劲增长带动，很有可能回到增长的通道。不过，受经济低迷和单位劳动成本下降的影响，日本国内通货紧缩将持续到2011年。此外，日元对美元汇率的强劲表现仍然广受日本化工生产商关注，因为这将使日本化学品出口竞争能力下降。预计2010年上半年日元对美元汇率可能升至84日元对1美元的高位，这将进一步刺激日本化工生产商下决心将市场重心转移至海外。