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　　因有迹象显示，全球最大的红土镍矿出口国印尼的原矿出口禁令对镍供应的影响并不如预期那么大，镍价本季度大跌12%，正式进入熊市。

　　截至9月29日收盘，LME镍下跌2.5%，本季度累计跌幅达到12%。印尼今年1月份出台禁令限制原矿出口，令镍价升至逾两年新高。但此后镍价开始下跌，正如瑞士信贷和花旗分析师指出的，供应短缺不如预期那么大。LME镍库存重回1979年的历史最高水平。

　　Astmax Asset Management基金经理Tetsu Emori表示，在对印尼原矿出口禁令过度反应后，因精炼镍供应过多，且中国需求正在放缓，市场开始挤压镍价的泡沫。

　　“只有当市场看到真正的供应短缺时，镍价才会上涨。”

　　LME镍29日收于16800美元下方，较5月13日录得的21000美元高点回撤20%，表明镍市进入熊市。

　　伦敦金属交易所（LME）26日公布的数据显示，LME镍库存已经升至34.797万吨。花旗分析师表示，LME库存的上升主要因中国8月份精炼镍净出口达到峰值。

　　据行业研究和咨询机构北京安泰科，中国镍生铁是对传统精炼镍的低廉替代，今年中国镍生铁产出预计将达到45万吨，超过预期。

　　据中国海关数据，中国8月镍矿进口环比增长6.8%至542吨，这是自印尼颁布原矿出口禁令以来首次上升。菲律宾取代印尼，成为今年中国最大的镍矿供应国，其8月份对中国的出口上升6.4%至533吨的历史最高水平。

　　瑞信在23日公布的报告中表示，印尼原矿出口禁令依然没有取消，但市场的镍和镍矿比我们此前预期的要多。瑞信下调未来6个月镍价预期，认为镍将在2015年12月升至24000美元的高峰。

　　为促进国内金属加工业的投资，印尼自今年1月份起全面禁止金属原矿出口，原矿需在印尼冶炼加工后才能出口。菲律宾似乎也要效仿印尼，已经至少有3位菲律宾国会议员建议实施原矿出口禁令。