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 核心提示：4月国内钨市整体上涨。其中，钨粉及碳化钨涨幅最大，达16-17元/kg；其次是钨精矿、仲钨酸铵，较上月涨1.2万元/吨左右；钨铁涨6000元/吨；废钨钢涨幅最小，仅1-2元/kg左右。交易氛围较3月明显升温，整体成交量亦有所增加，但在贵金属大跌影响下，下游需求并未获得充分释放，高价成交仍显困难。



一、国内市场

1、钨精矿

      4月钨精矿市场涨势凶猛，截至月底，65度黑钨精矿市场主流报价集中在12.5-12.9万元/吨，白钨精矿市场主流报价集中在12.4-12.7万元/吨，分别较上月底价格抬高了12000元/吨以上，探涨幅度均超过10%。据富宝观察，4月钨精矿价格上旬涨势最猛，一路飙高，中旬市场稍有降温，呈稳中缓升之势，临近月底则盘整企稳运行。

       分析其原因，上旬主要受大型矿企“收储”动作刺激和机构指导价格提振，商家看涨情绪较浓，不断上调报价；中旬市场成交相对较好，但市场供应偏紧，下游部分产品跟进不及，拖缓矿价上行步伐；下旬至月底，持货矿商捂货惜售，市场现货流通不足，且下游企业受成本过高导致产品价格倒挂以及资金周转不力采购受阻等影响多采取观望态度，实际成交偏弱甚至转为冷淡，钨矿价格暂时进入平稳运行阶段。

       目前钨精矿市场价格已高于钨协指导价，与五矿13.5万的价格亦相差不远，故下月钨协指导价定有较大提升，而五矿方面为进一步提振市场亦或抬高指导价格。届时商家信心增强，市场逐步升温，矿价全面突破13万一线可能较大。

       图1：2013年4月赣州钨精矿日均价格走势(元/吨)


2、钨铁

       4月钨铁报价不断走高，区间拉大，整体表现颇为混乱。截至月底，宁波、湖南等地70基市场主流报价在17.8-18.3万元/吨区间，整体较上月底价格上扬6000元/吨。

       但据观察，实际上，4月钨铁需求仍较疲软，其价格上扬多半受原料钨矿走强影响。河南某商家对此表示，本月钨铁价格缺乏“主观”上涨动力，且“实际成交”和“价格上涨”不能形成正比。据了解，部分厂商在月底时已初步表现出下调报价的意愿。考虑到下月原料价格继续走高可能较大，钨铁处境或颇为尴尬，其市场需求能否好转依然模糊。

3、钨化工

       4月国内仲钨酸铵（APT）行情喜忧参半，喜的是其价格大幅上涨，忧的是其市场成交乏力。截至月底，湖南、赣州等地市场主流价格集中在18.5-19万元/吨，较上月底价格上涨约12000元/吨，上涨幅度约6%。其中以上半旬最为给力，主要原因在于机构或大型矿企的力挺，比如钨协4月APT指导价达18.9万元/吨，给市场释放出积极的信号；而五矿对APT的大量收储，其对市场的提振作用也非常明显。据悉，当时收购价就高达18.5万元/吨。进入下旬，APT价格开始有走乱迹象，商家报价高低不一，市场成交弱化，部分厂家出货通道堵塞，或减产或停产检修设备来缓解库存压力，后期便基本企稳为主。预计下月APT价格或稳中有涨运行，但幅度偏窄。

       本月钨酸钠价格较其他产品而言可以说表现低调且平稳，截至月底，其市场主流价集中在13.3-13.6万元/吨，较上月底价格仅上扬2500元/吨。在其他产品不管是出于主观客观原因大涨特涨的时候，钨酸钠市场表现冷静，一方面实在是下游颜料、纺织等企业需求不济所致，另一方面其长期疲软的行情导致其库存过剩，故现今对原料采购需求较小，生产成本增加不多，并未随原料价格大涨而持续飙高。预计下月钨酸钠行情在需求依旧无明显改善的情况下，继续“淡定”表现。

4、钨制品

       受钨矿、APT等原料市场走强影响，下游钨电极、钨粉等制品市场价格比较混乱，但总体显上扬态势。目前钨粉287-297元/公斤报价皆有。据富宝了解，4月份钨制品的生产成本不断提高，但是下游企业需求持续疲软，接货力度非常弱，所以目前钨制品仍然呈现倒挂现象。富宝预计，在原料成本上涨支撑下，生产商为改善倒挂现象，后期钨制品价格或仍有较大的上升空间。

5、废钨

       本月废钨行情延续小幅涨势。目前国产废钨刀片不含税主流交易价集中在170-173元/kg，进口刀片180-183元/kg，废钨钻头189-192元/kg，废纯钨块210-213元/kg，较上月高位上探3元/kg左右。废钨磨削料W含量70度以上主流交易价1.75元/度；50-70度1.65元/度；30-50度1.5元/度，较上月涨0.03元/度左右。

       上旬，由于钨矿涨势不甚明显，废钨市场需求亦无明显起色，商家心态较为迷茫，故报价不得不维持平稳。中旬，钨矿延续涨势，且涨幅有增大趋势，市场整体心态良好，观望情绪基本消退，废钨商家亦滋生探涨情绪，部分报价开始上调，成交随之出现好转。下旬行情趋于平稳，整体交易氛围较上月有所升温，商家操作积极性亦增强。预计下月行情仍有望继续上涨。

二、出口市场

       伴随国内市场钨价格走高，出口价格亦逐渐抬高，随着春节的结束、钨出口量有所增加。本月钨品出口数量累积为1709369千克，较2月份增加1049092千克，环比上涨158.89%。富宝分析3月出口量增加率超过100%，主要原因有：一、2月份正值国内春节，出口商贸易活动减少；二、3月海外市场有所回暖，需求稍有增加。

三、国际市场

       4月份，海外钨市继续回暖，APT欧洲价格整体大幅上扬，钨铁鹿特丹价格开始走强探高。如下表所示，据4月26日MB金属导报显示，钨铁鹿特丹报价41.65-44美元/千克，较3月底每公斤上扬了2.65-4.4美元，APT欧洲报价347.625-355美元/吨度，较3月底价格上浮12.9-28.2美元/吨度；香港报价355-360美元/吨度，与上月持平。欧洲债务危机影响削弱，世界工业经济缓慢复苏，船舶、汽车、钢铁等行业需求均有提高，预计下月国际钨价延续稳中有涨之势。

       表1：英国《MB》钨系产品报价



四、后市预测

       5月份，国内气温将进一步回升，雨雪天气减少，有利于市场交易及物流运输，下游部分未释放需求将得到集中释放。由于4月钨矿价格的持续走高，钨化工及钨制品等厂家采购成本攀升，将推动5月报价继续上行，但成交能否跟进仍有待观察。鉴于当前钨价已处于相对高位，继续上涨空间或收窄，富宝预计，5月整体涨幅将小于4月，65度钨精矿价格有望突破13万元/吨一线，钨铁、钨化工、钨制品及废钨等也将随之不同程度上浮，需要采购的商家可提前适量备货。

五、行业数据

1.出口

       表2：2013年3月份钨品出口统计


2.进口

       表3：2013年3月份钨品进口统计