超硬材料网

       昨日，人民币对美元汇率再度上涨25个基点，连续5天创出新高，进一步逼近6.39元的关口。分析人士表示，人民币升值在帮助解决中国的通胀压力方面具有建设性意义，预计年内人民币对美元还将继续升值。伴随人民币大幅升值，近日相关受益股涨幅明显，存在较大的机会。

人民币升值渐“主动”

       中国外汇交易中心公布，昨日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3925元，上涨了25个基点，同时实现了5连升。

       与以往不同，此前人民币对美元升值往往是由于美元不断贬值，导致人民币被动升值，而近期却是在美元横盘震荡的背景下，人民币“主动”选择升值。尽管本周一美元大幅下跌，但周二人民币对美元只升了25个基点，相比上周四当天人民币对美元骤升176个基点，昨日的升幅并不算大。

       业内人士分析，近期人民币对美元的表现越来越凸显主动性，或许是央行有意利用人民币升值来控制输入性通胀。世界银行行长佐利克近日表示，人民币升值具有建设性意义，特别是在帮助解决中国的通胀压力方面。同时他预计，从近期中国的通胀数据来看，人民币可能会继续升值，以遏制物价上涨压力。

未来仍有升值空间

       今年以来，人民币对美元汇率中间价的升值幅度已近3.5%，超过去年全年的升幅。央行也在上周发布的报告中明确将汇率工具摆在突出的位置，目前人民币对美元的持续走强，正表明了汇率工具正逐步走向前台。

       在美国评级下调、美联储延续低利率政策以及中国通胀压力不减的大背景下，不少机构都预计，人民币后市可能继续升值。渣打预计，未来12个月人民币对美元将升值4%至5%；高盛15日发布报告，预计人民币对美元每年将升值约6%，建议继续做空美元对人民币；摩根士丹利则在最新报告中称，投资者应该从6.2810水平开始卖出美元对人民币12个月NDF，目标位在5.95，同时将止损单挂在6.42。大摩预计，中国将加快通过汇率调整收紧政策。该行称，目前中国有了更多的动机让人民币加速与美元脱钩。

升值受益板块明显反弹

       在人民币加速升值的同时，A股市场也显现出企稳反弹的态势，上证综指从8月9日至8月16日，自2437.68点最高反弹至2636.36点，尽管昨日缩量调整，但并未破坏整体反弹的趋势。

       据观察，近日人民币升值受益板块明显反弹。统计显示，航空运输板块和造纸板块涨幅均明显超越同期大盘。分析人士指出，人民币升值有望给航空、造纸等外币负债较高或原材料进口占比较高的企业带来利好。航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是美元负债，人民币升值会造成一次性的汇兑收益，航空股来自汇兑的收益，去年便占税前盈利的13%-22%；同时，由于燃料费用约占总成本的30%，航空公司还将从航油进口价格的下降以及租赁成本的降低中受益。中原证券认为，人民币兑美元每升值1%，将分别提升国航、东航、南航、海航每股收益为0.035元、0.025元、0.04元和0.02元。兴业证券则指出，高油价始终是航空股的一个重大问题，航空股有短线炒作空间。

       由此看出，人民币升值引发的机会更多呈现结构性特征。那些购进原料成本占比较高以及外币负债较高的企业会因此具备一定交易性机会；但很多出口业务占比高的外向型企业，将因此面临出口竞争力下降以及外需不足的双重影响。