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　　3月9日，我们调研了博深工具，公司是国内最大的金刚石工具生产厂商，产品齐全，研发实力雄厚，公司产品广泛用于建筑、基础建设、石材加工等领域，约一半销售收入来自出口，相比国内众多中小企业，公司产品定位高端，毛利率维持在30%以上。

　　国内高端市场发展空间巨大：公司的激光焊接产品具备焊接强度高、精度高、耐高温、安全等优点，在国外已得到广泛应用，占到国外金刚石锯片工具250亿美元80%的市场，而国内金刚石锯片规模约50亿元，其中激光锯片仅2%左右，未来随着人力成本增加，政府对施工安全性要求增强，激光焊接产品国内潜在市场巨大。

　　电动工具及合金锯片将快速发展：小型建筑工机具是在金钢石工具切割技术发展的基础上产生的，用于混凝土切割、石材、陶瓷等建筑装修领域，目前主要由国外厂商垄断，博深与上海电动工具研究所合作，并收购了加拿大CYCLONE公司，充分利用该公司的品牌优势，有望快速抢占国内外电动工具市场；高端的合金锯片主要用于切割高端木地板和家具，目前基本依赖外资品牌产品，公司与德国PREWI成立合资公司，抢占市场份额，并有望进军加工中心刀具产品领域。

　　公司研发高铁刹车片多年，技术在国内处于领先地位，随着我国高铁建设加速进行，未来市场规模非常可观，公司一旦进入该市场，将成为公司重要的利润增长点。

　　我们看好公司在金刚石工具领域的市场地位和积极进取的态度，高铁刹车片是公司长期的利润增长点，公司在年报中提出到2015年收入和业绩增长4倍的宏伟发展目标，我们预测公司2011年到2013年EPS为0.60元、0.82元和1.06元，首次对公司给予“增持”评级。