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       即便光伏上市公司前三季度业绩整体处于涨势，但光伏概念指数延续回落走势，部分龙头股价较去年高点已经“脚斩”。股价与业绩背离背后，投资者对光伏行业“产能过剩”担忧四起。有人认为，随着行业进入过剩和内卷阶段，企业高速增长局面不再，上市公司估值也需要回归理性。也有人认为应该拉长来看待企业股价的波动。

       在11月2日~3日召开的宜宾市光伏产业高质量发展大会上，中国光伏行业协会副秘书长刘译阳对证券时报·e公司记者表示，或许有的投资人看重短期收益，过度担心明年的事儿，忽略了行业发展的长期逻辑。

       但另一方面，资金的恐慌也可以理解。与去年30万元/吨的高位相比，当前硅料价格已经跌去70%。一些硅料企业的业绩同比增速出现下滑。

       “光伏行业过去经历过三落四起，行业老兵对这种局面早已习以为常。换个角度来看，波动实际上是一个优胜劣汰、去伪存真的过程。”刘译阳表示，放眼未来，无论是从国内端还是在国际端，需求都是“星辰大海”。产品价格下跌对行业不一定坏事，价格越低市场需求量会越高。

       谈股价与业绩背离：投资人忽略了行业长期逻辑

       据国家能源局10月30日公布的数据，前三季度，我国光伏新增装机128.94GW，同比增长145%；全国光伏发电量4369亿千瓦时，同比增长33%。全国光伏发电利用率98.3%，同比提升0.3个百分点。

       截至10月末，光伏上市企业三季报已经披露完毕。前三季度，光伏行业仍延续了高景气度，组件龙头净利润同比增速持续攀升，硅料企业业绩增速同比有所下降，但盈利水平依然很高。

       与之相对应的是，光伏概念指数延续震荡下行态势。截至11月2日收盘，华泰证券交易软件披露的光伏概念(885531)报收于2833.411。在7月中旬，该指数超过3200。

       “股价这个东西我也不好说，（光伏板块）2020年涨10倍，结果今年又大幅下跌。”刘译阳认为，或许有的投资者把短期的收益看得太重，忽略了行业长期的发展状态。

       刘译阳认为，回头来看，部分个股股价其实仍有数十倍的涨幅，短期的波动不能掩盖行业和企业价值。（股价）往下走一走，也可以让各方都冷静下来，更理性的思考未来发展的路径，让更优质的企业凸显内在价值。

       “这个时候其实更考验投资者的选股能力。”刘译阳称。

       谈“凛冬将至”担忧：需求远没有看到天花板

       有媒体报道，2020年，可统计的光伏产能投资为4000亿元；2022年，投资规模超8000亿元。自2022年后，有超100家企业跨界挤进光伏赛道，投资光伏市场资金超3800亿元。

产能狂飙下，“产能严重过剩”的话题也一直受到热议。很多人都关心光伏是不是凛冬将至，或者说关心当前的波动会给行业带来多大的影响。对此，刘译阳反问道：“前三季度整个行业盈利是历史最好最高水平。怎么能叫寒冬将至？”

       他认为，很多资本没有受到过光伏行业三落四起的毒打，以为能够赚快钱，大幅度扩产的确导致供给端上量过快，致使行业出现了短期的波动。但事实上，没有任何一个行业能够保持连年翻番式的增长。

       “光伏产业的市场需求还远远没有看到天花板。”刘译阳更是给出了这样的判断。他表示，新能源对传统能源的替代是大势所趋，其中光伏又是替代传统能源最高的产业之一。无论是从国内端还是在国际端，光伏行业的市场需求仍是“星辰大海”。

       今年7月，中国光伏行业协会方面曾上调全球2023年光伏新增装机预测，由原先280~330GW上调至305~350GW，主要的变动根据是中国市场需求快速加大。实际数据来看，前三季度我国光伏产业无论是在装机量还是在工程投资方面，均保持了快速发展的势头。

       刘译阳认为，参照德国等国家光伏70%左右的渗透率，国内光伏市场需求都至少有5倍左右的增长空间。如果光伏加储能的成本降到比火电更低，对火电的替代空间更是远大。

       中国光伏产品接近三分之二出口海外。“只要产品性价比足够，质量足够好，东西不愁没地方卖。”刘译阳认为，企业不要再盯着传统的欧美市场，非洲、东南亚、中东这些地区的光伏市场很可能是一片蓝海。

       在他看来，中国光伏产业处于跨越18岁的关键时期，未来头部企业可能要赚取整个利润的80%甚至90%的利润。其认为行业的新进入者可以学习传音控股，从边缘市场、细分市场发力，不直接同头部企业正面硬刚。

       谈价格回落：加快行业出清

       11月1日，在国家能源集团2023年度光伏组件集采中，不含运费的P型组件出现每瓦0.971元的报价，甚至低于此前备受关注的华电集团招标中出现的每瓦0.9933元报价。一些业内人士认为，光伏组件价格已经逼近成本线，部分企业低于成本价参与市场竞争。

       前几日，隆基绿能总裁李振国在业绩说明会上公开表示，光伏组件出现低至每瓦1元的非理性价格，全产业链都难以盈利。

       对于光伏产品价格的回落，刘译阳很淡定，只是称：“市场经济，价格波动很正常”。他表示，降价不一定就完全是坏事。相较于火电，目前光伏发电、储能的系统成本仍然高。要想和传统能源竞争，降低成本是行业的共识。

       “以前国家补贴政策变化的时候，行业来了一拨大洗牌，一度悲观情绪笼罩。”刘译阳称，政策刚变化的时候，一些企业忙着裁员，但仅仅几个月后又忙着招工。个中原因便在于产品价格下降后，海外一些不要补退的市场一下子爆发了。

       “这样的降价，也会让很多人冷静下来，让新进入者更认真的考虑。不是说你有点资本，你买点设备，挖点团队过来就能干得好的。”他表示，降价也会加快行业的出清。

       在采访结尾时，刘译阳希望大家对光伏行业保持高度信心，“这些年来，光伏行业起起落落，富豪都倒了好几个，这种起落是产业市场化的正常表现。或许到明年的某个时刻，也许是下半年，在完成优胜劣汰下，大家就能看到光伏产业生态又有比较大的变化。”