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       1月25日晚间，长沙岱勒新材料科技股份有限公司（下称岱勒新材，300700.SZ）公布2018年业绩预告。至此，A股共计25家光伏企业提前公布了去年的净利润情况。

       2018年，中国光伏行业颇不平静。“531光伏政策”的出台，给一度高歌猛进的国内光伏行业泼了冷水。下游需求走弱，使得整个光伏产业链受到不同程度的影响。但，最终结果或许并没有预期中的糟糕。根据界面新闻记者统计，除去3家尚未公布净利润变动范围的光伏企业，剩余22家公司去年累计实现净利润为74.06亿元至94.31亿元。而2017年，这22家光伏企业累计实现净利润92.21亿元。这也意味着，前述22家光伏企业整体净利润变动幅度为-19.68%至2.28%。

       25家A股光伏企业公布2018年业绩预告。数据来源：Wind、界面新闻研究部值得一提的是，上述22家光伏企业中，有19家企业实现盈利。其中，7家企业实现净利润正向增长，1家企业实现扭亏。

       A股光伏产业链各龙头的表现或更具行业代表性。界面新闻记者统计发现，截至目前，从上游多晶硅到下游电站，叠加各光伏设备供应商，共有8家产业链各端龙头企业公布业绩预告。这些龙头企业“几家欢喜几家愁”的表现，表明国内光伏产业链去年遭遇的冲击存在差异。

       首先，在多晶硅料端，龙头企业通威股份（600438.SH）业绩预告显示，该公司去年实现归属于上市公司股东的净利润为20.12亿元至21.13亿元，较2017年同比增长0%至5.00%。

       通威股份光伏板块业务2018年盈利增速放缓，但整体有望维持增长。这其中，该公司高纯晶硅业务，成本优势显著，且受益于国内对多晶硅特别是高品质多晶硅的需求缺口仍然较大，维持着较旺盛的需求。但由于多晶硅料价格下滑快速，使得通威股份利润受到挤压。

       通威股份去年表现亮眼的业务板块当属高效电池片。尽管光伏产业链各环节价格下滑，但高效晶硅电池价格较为坚挺，而作为龙头企业，通威股份2019年电池片产能规模有望达到20GW，稳居行业第一。而去年下游对于高效电池的需求，使得该公司产能利用率达到115%，维持了较好的盈利能力。

       其次，在中游组件端，单晶龙头隆基股份（601012.SH）、中环股份（002129.SZ），以及多晶龙头协鑫集成（002506.SZ）的表现，反映了该环节激烈的竞争状况。根据业绩预告，隆基股份、中环股份不、协鑫集成去年净利润均有所下滑。其中，隆基股份实现归属于上市公司股东的净利润为26.61亿元至27.61亿元，同比下滑22.55%至25.36%。不过，该公司表示，在行情不佳的背景下，其“主要产品单晶硅片和组件销量同比大幅增长，单晶市场占有率快速提升”。

       由于去年行业环境不佳，造成客户还款难度增加，多晶组件龙头协鑫集成则可能面临着计提较大坏账的风险。因此，该公司去年净利润存在着很大的不确定性：亏损4.00亿元至盈利0.50亿元，同比下滑17.77倍至增长1.10倍。

       在辅料端，背板龙头中来股份（300393.SZ）业绩下滑较大。业绩预告显示，该公司去年实现归属于上市公司股东的净利润1.50亿元至2.00亿元，同比下滑22.65%至41.99%。

       而金刚线龙头岱勒新材净利润同样难逃跌势。去年，该公司实现归属于上市公司股东的净利润为0.34亿元至0.36亿元，同比下滑67.67%至69.46%。

       不过，2018年，一些光伏设备龙头产商业绩维持不错的增长—晶体生长炉设备龙头晶盛机电去年实现归属于上市公司股东的净利润为5.61亿元至6.77亿元，同比增长45.00%至75.00%；光伏电池片设备龙头捷佳伟创（300724.SZ）去年实现归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元至3.25亿元，同比增长12.19%至27.93%。