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　　从今年8月底开始，豫金刚石(300064)不到四个月时间两次调整融资方式，先是将定增方案调整为大股东全额认购，紧接着终止发行短融券并提出发行5亿元公司债的打算。这一系列的改变都是为再融资“抢时间”。

       三项费用激增

       2014年上半年，豫金刚石实现营业收入2.77亿元，同比增长3.64%；实现净利润3422.93万元，同比下降45.16%；扣非后的净利润3231.94万元，同比下降38.25%；实现每股收益0.06元。

       记者注意到，公司盈利能力出现明显下滑。从利润率的角度看，公司综合销售毛利率为36.89%，同比下降0.85个百分点；而净利润率为12.55%，同比大幅下降11.28个百分点。

       业绩下滑的罪魁祸首是 “费用支出”。公司上半年费用率提升至22.15%，提升了9.92个百分点，提升幅度较大。具体看，销售费用率为2.13%，提升了0.54个百分点；管理费用率为11.44%，提升了4.40个百分点；财务费用率为8.57%，提升了4.97个百分点。

       而最近一期数据显示，公司1至9月份净利润4967.96万元，同比下滑依然高达40.47%，业绩下滑受到两个因素影响，第一是利息支出；第二是管理费用增加。

       终止短融券“抢效率”

       为了实现高效融资，昨日午间，豫金刚石突然决定终止发行此前已获注册的不超过5亿元短期融资券，将融资方式变更为发行5亿公司债。本次公司债券的发行对象不超过10名特定对象，期限不超过5年，募集资金拟用于调整公司债务结构、偿还银行贷款和补充流动资金。

       “短融券筹资成本较低，缺点就是时间太短，约定一年还本付息；公司债的发行时间比较宽泛，还可分期发行。”一市场人士分析认为，豫金刚石多看重于公司债时间宽泛的优势。

       对此，豫金刚石证券部一负责人表示：“对融资方式的变更，公司提高融资效率是一方面原因，其他原因是根据政策、市场因素决定的。另外，公司领导也考虑了融资成本和融资期限等原因。”

       大股东改全额认购

       此次变更融资方式不是豫金刚石的第一次 “动作”。今年8月26日，豫金刚石调整定增预案，由原计划向不超过5名发行对象发行8000万股，调整为实际控制人、董事长郭留希以现金方式全额认购，认购总金额4.08亿元，比原计划募集资金多8000万元左右。

       需要提及的是，此次方案除年产3.5亿米微米钻石线扩产项目资金需求28501万元外，剩余资金同样用于补充豫金刚石流动资金。

       “定增没有引入机构参与认购的原因，我不是太清楚。但董事长全额认购首先是为确保公司项目的顺利实施，其次对公司及公司未来发展前景的认可。”上述证券部负责人表示。

       就公司财务费用激增的解决方案，该负责人称：“公司不会仅靠融资降低费用。企业内部也在做一些调整，以尽快降低一些管理费用。”